Fed鷹派訊息濃 歐元大貶1.5%

美國聯準會（Fed）鷹派的立場與歐洲央行溫和的態度形成對比，聯準會6月會議上調今年加息次數，並刪除有關利率將在一段時間內低於長期水準的表述，相對歐洲央行承諾資產購買計畫至今年底，並在2019年夏季前維持利率在低位不變，兩國利差持續加大下，美元指數升破94整數關卡，周線升值1.5%，歐元創2月以來對大單周跌幅，周線貶值1.5%。

G10其他國家多受歐元走弱同步下挫，英國執政黨的脫歐修正案在議會中獲勝，外加5月零售數據亮眼，一度帶動英鎊走勢，但隨後受歐元拖累，英鎊周貶1.2%。澳洲央行行長鴿派談話及5月不如預期的就業數據，澳幣周貶1.8%。

新興國家貨幣指數周貶0.6%，其中經常帳赤字及財政赤字較大的國家，如阿根廷披索、南非幣及土耳其里拉貶幅較重。阿根廷披索因卡車司機罷工、央行人事異動及五月通膨續惡化，引起投資人擔憂，阿根廷政府周四晚間宣布更換央行行長，並待IMF通過貸款後將投入75億美元來加大匯率的干預，阿根廷披索周貶10.4%。

富蘭克林投顧表示，儘管聯準會的會議多符合市場預期，歐洲央行也如預期宣布購債計畫將於年底結束，但因歐元區疲弱的經濟數據及貿易及政治的不確定性，使歐洲央行措辭不得不保持謹慎。

德意志銀行表示歐洲央行在6月會議表明，將保持利率不變至2019年夏天的前瞻指引，這是相當鴿派的，將會抑制歐洲利率波動，並鼓勵投資者將歐元做為融資貨幣，使得歐元守住在1.15至1.20美元兌1歐元區間下限的能力嚴重減弱。

富蘭克林固定收益團隊表示，儘管量化寬鬆計畫預計將在德拉吉的任期下結束，但鑑於歐元區通膨仍然很低，且歐洲央行最新的通膨較前次下調，認為歐洲央行將保持寬鬆，預計在2020年之前都不會升息。

新興國家貨幣續表現仍低迷，其中經常帳赤字及財政赤字較大的國家貨幣走勢更為疲弱。高盛證券表示，新興市場經濟動能確實在今年1月後開始減速，也連帶造成新興市場金融資產下跌，但歷史數據顯示，新興市場的金融資產通常在經濟數據高峰達到高峰後5個月，也就是大約6、7月左右將會來到谷底，下半年新興市場在匯率仍有表現空間，並有機會達到或超越今年的高峰。https://money.udn.com/money/story/5641/3201928

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美元行情轉多

美元指數近期已推升至91關卡上，打破自2月以來持續在89至90之間來回震盪的僵局，美國通膨已數月處於2％水位、薪資成長來到2.7％附近，反而是歐元區ZEW經濟景氣指數和Markit綜合採購經理人指數（PMI）連月下滑，一來一往下，美元出現較強的支撐效果。

　日圓匯率偏貶勢，導致美元兌日圓期貨4月以來走升，目前來到108.9附近，除了美元的影響外，日本央行（BOJ）宣布，沒有提前退出寬鬆的打算，長期公債殖利率會鎖定在0％水準，而且在最新的利率決議上，行長黑田東彥刪除了「預期2019年達成通膨目標」的相關論述，隱含BOJ對於讓通膨2019年達標沒有太大信心，較寬鬆的貨幣環境會持續下去，長線壓抑日圓走勢。

　英鎊走勢也受美元所累，且在4月中旬公布的薪資數據和通膨都轉弱，第1季經濟成長率（GDP）從1.4％降至1.2％，連續4個季度動能放緩，令英國央行（BOE）於5月升息的機率大幅下降，根據路透預估，5月利率調高1碼的機率從70％降至20％，很大一部分是央行行長卡尼對於政策前景的看法。

　卡尼表示，今年還有其他的會議時間，不會限定於特定某月進行調整，透露出立場趨於謹慎；目前英國脫歐協商進入經貿談判階段，硬脫歐似乎難以避免，短期英鎊宜保守視之。

　綜上所述，美元行情轉強，突破盤整區間後，或還有向上發展可能，歐元、日圓和英鎊便相對有壓，期交所針對以上貨幣皆有推出期貨商品，交易人可視需要以期貨參與市場行情。https://m.ctee.com.tw/focus/qhkb/182076

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