〈貴金屬盤後〉 美政府關門即將結束 黃金上漲2% 白銀大漲逾4% 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編譯余曉惠2025/11/13 06:37

〈貴金屬盤後〉 美政府關門即將結束 黃金上漲2% 白銀大漲逾4% (圖:Shutterstock)

Tag黃金金價貴金屬白銀政府關門Fed聯準會降息

黃金周三 (12 日) 上漲 2%，眾院即將表決攸關聯邦政府重啟的撥款法案，代表官方經濟數據將恢復發布，可為聯準會(Fed)12 月降息鋪路，在此同時，美國公債殖利率下滑，也支撐著黃金。

黃金現貨價上漲 2%，報每盎司 4208.98 美元，是 10 月 21 日以來最高。

12 月交割黃金期貨上漲 2.4%，報每盎司 4213.60 美元。

美國 10 年期公債殖利率下跌約 5 個基點，降到 11 月 5 日以來最低。

道明證券 (TD Securities) 大宗商品策略主管 Bart Melek 說：「美國政府即將開門，市場正在期待經濟數據重新發布，這些數據很可能會顯示美國經濟已經疲軟。」

共和黨占多數的眾議院將在周三稍晚就結束美國史上最長政府停擺的協議進行投票。

長達 42 天的政府關門不但拖累經濟，也導致官方數據付之闕如，讓決策官員和金融市場只能靠民間指標衡量經濟狀況。

與此同時，ADP 周二公布的數據顯示，在截至 10 月 25 日的四周內，民間雇主平均每周削減 11250 個工作崗位，代表勞動力市場持續疲軟。

根據芝商所 (CME)FedWatch 工具，交易商目前認為 Fed 在 12 月會議上降息 1 碼(25 個基點) 的可能性為 65%。

黃金本身不孳息，在低利率環境和經濟不確定時期，通常表現良好。

其他貴金屬交易

現貨白銀大漲 4.6%，報每盎司 53.58 美元，是 10 月 17 日以來最高。

現貨白金上漲 2%，報 1616.80 美元。

現貨鈀金上漲 2.5%，報 1480.58 美元。

RJO Futures 市場策略師 Bob Haberkorn 說：「目前市場普遍擔憂白銀供給極低。現在在黃金市場看到的行情，其實是一早白銀價格上漲帶來的外溢效應。」

https://news.cnyes.com/news/id/6234923?exp=a

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《貴金屬》COMEX黃金大跌5.7% ETF持倉增加 康和期貨凌佩君

 2025/10/22 06:17

MoneyDJ新聞 2025-10-22 06:17:12 黃文章 發佈

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨10月21日收盤大跌250.3美元或5.7%至每盎司4,109.1美元，因金價頻創新高之後引發獲利賣壓；美元指數上漲0.3%，12月白銀期貨下跌7.2%至每盎司47.704美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨下跌8%至每盎司1,519.3美元，12月鈀金期貨下跌6.7%至每盎司1,434.7美元。

獨立金屬交易員黃戴表示：「過去一週金價波動率的急劇上升正釋放出謹慎信號，這可能促使至少短期的獲利了結。」金拓金屬（Kitco Metals）資深分析師吉姆·魏考夫（Jim Wyckoff）表示：「本週初整體市場的風險偏好改善，對避險金屬而言是利空因素。」

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）21日黃金持有量增加11.45公噸至1,058.66公噸，續創逾三年來新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加272.38公噸至15,769.78公噸。

加拿大帝國商業銀行（CIBC）的商品分析師在其季度黃金預測報告中表示，經濟不確定性已經在黃金與白銀市場上引發了「拋物線式的變化」，這波黃金牛市將在未來兩年乃至更長時間內維持動能。

報告指出：「黃金的總體環境將保持正面。我們預期關稅政策的不確定性將持續存在，並認為美國經濟尚未完全反映迄今為止已實施與即將實施的關稅，對消費者購買力所帶來的負面影響。」

報告預計，2026年以及2027年黃金均價將達到約每盎司4,500美元，分別較先前預測上調25%和36%。CIBC對白銀同樣持樂觀看法，分析師預測明年及2027年白銀均價將約為每盎司55美元，分別較先前預測上調22%和45%。

瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）策略師薩加爾·坎德爾瓦爾（Sagar Khandelwal）報告表示，政治與貿易相關不確定性正在推動近期的黃金漲勢，包括實質利率下降、美元走弱、政府債務上升以及地緣政治動盪等，可能將金價推高至每盎司4,700美元，而礦業股票的漲幅將更大。

坎德爾瓦爾指出，隨著聯準會在通膨仍然頑固的情況下降息，美國實質利率可能會跌入負值區間。「我們認為這將進一步削弱美元的吸引力，並因此促進投資資金流入黃金市場。事實上，根據世界黃金協會的數據，全球黃金ETF在9月錄得單月最大淨流入額（170億美元），而截至9月的三個月內總淨流入額達到260億美元，創下史上最強季度紀錄。」

印度《經濟時報》報導，JM金融服務有限公司（JM Financial Services Ltd）商品與貨幣研究部副總裁普拉納夫·莫爾（Pranav Mer）表示，交易員將關注主要的全球指標，包括中國數據、英國通膨數據、各地區的採購經理人指數（PMI）初值數據、美國消費者信心以及聯準會在10月28日至29日會議前的評論。莫爾認為，黃金上週以正面表現收盤，主要受到印度節慶需求及強勁的ETF買盤的支撐。

匡塔斯研究公司（Quantace Research）創辦人暨投資經理卡爾提克·喬格達拉（Karthick Jongadla）表示，這波漲勢的支撐因素包括美元走弱與債券殖利率回落，而持續的美中貿易雜音與美國經濟數據，以及政府關門的不確定性，使避險買盤維持強勢。

印度與亞洲地區的節慶需求是今年第三季金價上漲的重要推手之一。印度傳統上在排燈節與婚禮季節購金量大增，帶動實體金飾與金條需求，但這種季節性因素往往難以持續。莫爾指出，實體需求在「節慶中段之後」逐漸減弱，使得支撐金價的買盤動能下降。而隨著市場回歸理性，短期的獲利了結壓力自然浮現，導致金價自高點回落。

印度農村經濟的復甦進一步鞏固了實體黃金需求。印度約有65%人口居住於農村地區，農業收入直接影響家庭可支配資金與購金能力。2025年良好的季風帶來豐收，加上農作物價格上漲，使農民收入改善，進而推動農村地區的黃金購買。傳統上，農村民眾偏好以黃金作為財富儲藏手段，以抵禦通膨與貨幣貶值風險。

分析師普遍認為目前支撐黃金的主要基本面因素——例如通膨預期、美中貿易緊張、美元疲軟、以及地緣政治風險——已被市場充分定價。接下來，投資者的注意力將轉向美國聯準會10月28–29日的政策會議。市場預期聯準會可能釋出更多關於降息時程或資產負債表調整的訊號，這將直接影響美元走勢與黃金價格走向。

若從長期趨勢評估，黃金市場的基本面仍具韌性。全球央行的黃金購買量維持高位，尤其是中國、印度及中東國家持續增加官方儲備，反映出各國在去美元化與資產安全的考量下，黃金正被重新定位為「戰略性貨幣資產」。此外，ETF的持倉量在近期持續上升，顯示機構投資人對黃金的配置意願仍強。

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅10月21日收盤下跌1.4%至每磅4.9660美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=9aa0d219-6f17-4425-b8cd-4aaa10fab490

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〈貴金屬盤後〉美經濟強勁 美元、債券殖利率齊升 黃金回吐部分漲幅 康和期貨凌佩君

 

由於美國經濟數據強於預期，可能影響聯準會 (Fed) 降息規模，美元和公債殖利率上漲，縮限了周四黃金價格的漲幅。

現貨黃金上漲 0.3%，至每盎司 2454.40 美元。

12 月交割的黃金期貨價格上漲 0.5%，收每盎司 2492.40 美元，盤中高點漲幅約 0.9%。

EverBank 全球市場總裁 Chris Gaffney 表示：「零售銷售如此樂觀，表明經濟強勁，這在一定程度上扭轉了市場，美元正在恢復部分強勢，而黃金則失去了一些光澤。」

根據美國商務部人口普查局，美國零售額 6 月下修後為下降 0.2%，7 月轉為上升 1.0%。

另外，勞工部報告顯示，上周美國初次請領失業救濟人數降至一個月低點。

美國數據公佈後，美元兌其他貨幣上漲 0.5%，基準 10 年期公債殖利率也大幅上漲，雙雙增加購買黃金的機會成本，削弱其投資吸引力。

與此同時，兩名聯準會 (Fed) 官員周四一致支持 9 月降息，扭轉了他們先前認為 9 月降息過早的說法。

根據 CME FedWatch 工具，市場認為美國 9 月降息的可能性為 100%。然而，強勁的經濟數據讓降息 50 個基點被視為不可能之舉。(低利率環境有利黃金)

CPM 集團管理合夥人 Jeffrey Christian 表示：「政治不確定性將繼續對金價產生積極影響，但也會加劇波動性。」

其他貴金屬交易

現貨白銀上漲 2.6%，至每盎司 28.30 美元。

現貨鉑金上漲 3.8% 至 954.65 美元。

現貨鈀金上漲 0.5% 至 940.04 美元。

Gaffney 指出，白銀和白金等工業貴金屬受益於今天上午強勁的經濟數據，因為隨著經濟走強，預計需求將增加。

https://news.cnyes.com/news/id/5685622?exp=a

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〈貴金屬盤後〉避險需求、Fed預期大降息 黃金漲逾1% 康和期貨凌佩君

 

黃金價格周四漲逾 1%，係因受紮實的避險需求以及美聯準會 9 月大降息的預期支撐。

現貨黃金上漲 1.8%，至每盎司 2423.25 美元，結束了連續 5 個交易日的下跌。

8 月交割的黃金期貨價格上漲 1.3%，收每盎司 2463.3 美元。

Allegiance Gold 營運長 Alex Ebkarian 表示，黃金因可提供更高穩定性而受益，越來越多投資者認為，「這只是更大規模自風險資產轉向避險資產。」

「黃金前景仍然走強，但波動越來越多，且端視降息的衝擊，倘若 Fed 降息 0.5%，我們預期貴金屬市場會更加大漲。」

在地緣政治方面，上周哈馬斯領導人哈尼亞在德黑蘭被暗殺後，市場目前正在觀望伊朗是否會兌現對以色列發動攻擊的威脅。

黃金被認為是對沖地緣政治和經濟不確定性的工具，並且往往在低利率環境中蓬勃發展。

美國勞工部 (DOL) 周四 (8 日) 公布，上周 (8/3 止) 初領失業金人數報 23.3 萬人，低於市場預期的 24.1 萬人，較修正後前值 25 萬人減少 1.7 萬人，創近一年以來最大降幅，安撫投資者對美國經濟衰退的恐懼。

上述就業數據公佈後，摩根大通、花旗集團和富國銀行等券商預計聯準會將在 9 月降息 50 個基點。

根據 CME FedWatch 工具的數據，市場預計 9 月降息 50 個基點的可能性為 72%，高於周一的 70%，並預計 12 月將進一步降息。

其他貴金屬交易

現貨白銀上漲 3.4% 以上，至每盎司 27.49 美元。

現貨鉑金上漲 1.4%，至每盎司 932.75 美元。

現貨鈀金上漲 4.1%，至每盎司 918.75 美元。

https://news.cnyes.com/news/id/5674559

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《貴金屬與金屬》疫情重燃隱憂推升美元、金市略顯脆弱 康和期貨佩君

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金價17日略為走低、整體變化不大，人們擔憂第二波疫情來襲、預測聯準會(Fed)近期將維持超低利率，為金價提供支撐，但美元走升、仍讓金價受到壓抑。

紐約商品期貨交易所(COMEX)8月黃金期貨6月17日收盤下跌0.9美元或0.05%成為每盎司1,735.60美元。COMEX 7月白銀期貨上漲0.7%成為每盎司17.775美元。紐約商業交易所(NYMEX)7月鉑金期貨下跌0.7%成為每盎司838.20美元，9月鈀金期貨下跌0.9%成為每盎司1,925.50美元。

路透社報導，U.S. Global Investors首席交易員Michael Matousek指出，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)並不認為近期會升息，有利黃金的長期投資人。

美國部分地區的疫情在經濟重啟後有增溫跡象。路透社報導，亞利桑那州、佛州、奧克拉荷馬州、奧勒岡州、德州的新增確診病例都在16日出現歷史最高增幅，德州、內華達州、佛州的染疫住院人數也刷新歷史高。

不過，美元指數因疫情重燃疑慮帶動避險需求走高，卻也壓抑金價走勢。MarketWatch報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)17日上漲0.12%至97.08點。

MarketWatch報導，Zaner Metals發表研究報告指出，目前偵測到黃金市場似乎有點脆弱，線圖開始往下方傾斜，投資人對股市的冒險意願增強，足以讓部分資金出走黃金市場。

債券殖利率走揚，也對金價造成壓抑。報價顯示，美國10年期公債殖利率17日來到0.75%、高於上週五(6月12日)的0.698%。

除此之外，英國牛津大學(Oxford University)16日公布的臨床試驗結果顯示，市面上可以便宜取得的皮質類固醇「地塞米松」(dexamethasone)，能將死亡率減少最多1/3，有機會協助科學家找到治療新冠肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)的雞尾酒療法。疫情有望出現解方，也降低人們避險需求。

紐約商品期貨交易所(COMEX)7月期銅6月17日收盤上漲1%成為每磅2.5895美元。

在金屬期貨市場方面，倫敦金屬交易所(LME)近月銅期貨17日上漲，主要是受COVID-19可望找到治療藥物、美國經濟數據強近的帶動。銅價已較3月低點反彈約30%。不過，北京擴大防疫限制、遏阻疫情再度爆發，仍讓銅價漲幅受限。

倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅17日上漲0.7%，報每噸5,769美元。期鋁上漲0.5%，報每噸1,605.50美元。期鉛上漲1.8%，報每噸1,793美元。期鋅上漲1.1%，報每噸2,017.50美元。期錫下跌0.1%，報每噸16,910美元。期鎳下跌1.3%，報每噸12,855美元。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。MoneyDJ 新聞 2020-06-18 08:08:08 記者郭妍希 報導

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