銀價突破歷史新高！軋空行情助漲 黃金也新高要攻4,200美元 康和期貨凌佩君

 

國際黃金與白銀價格14日亞洲早盤續創新高。 路透

2025/10/14 09:10:40

經濟日報 編譯黃淑玲／綜合外電

國際金價與銀價14日亞洲早盤續創歷史新高，金價觸及每英兩4,132.24美元，銀價一度漲至每英兩52.6488美元。

在周一，金價、銀價盤中已刷新先前紀錄。紐約黃金現貨價格周一盤中漲至每英兩4,117.13美元，收盤亦首次站上4,100美元，報每英兩4,110.27美元。隨著倫敦市場的歷史性軋空行情加劇，銀價周一一度飆漲4.5%，今日亞洲早盤續刷新高。

由於倫敦市場出現歷史性的空頭軋空，白銀漲勢遠勝黃金，銀價周一盤中突破每英52.50美元關卡，超越1980年杭特兄弟（Hunt brothers）企圖壟斷銀市期間所創下的紀錄。銀價狂飆，為一波由避險資產需求激增推動的漲勢再添動能。

市場擔憂白銀在倫敦市場流動性不足，引發全球範圍內對白銀的搶購。基準價格飆升至幾乎前所未見的水準，高出紐約市場許多。這促使部分交易商預訂跨大西洋航班的貨運艙位，用以運送銀條，以在倫敦的高價中獲利。通常這種昂貴的運輸方式只用於黃金。

上周，倫敦市場借入白銀一個月的年化成本飆升至逾30%，使得展期空頭部位的成本高得驚人。黃金和鈀金的借入成本也上升，顯示倫敦市場貴金屬供應普遍緊縮。

高盛集團分析師在報告中指出，「白銀市場的流動性較低，規模大約只有黃金的九分之一，因此價格波動更劇烈」。高盛示警，「由於銀價缺乏央行買盤支撐，即使只是資金暫時流出，也可能引發不成比例的修正，引領最近上漲主力的倫敦緊縮也會解除。」

美銀（BofA）分析師周一將2026年底的銀價預測，從每英兩約44美元大幅上調至65美元，理由是市場長期供應短缺、財政赤字持續擴大，以及利率維持較低水準

金價方面，Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible說：「黃金很容易繼續保持上漲勢頭。到2026年底，我們可能會看到金價突破5,000美元。」黃金價格今年以來已經大漲了56%。他表示，央行的穩定購買、ETF資金的堅定流入、中美貿易緊張局勢以及美國聯準會降息前景，都為金市場提供了結構性支撐。

避險需求亦受到美中貿易緊張局勢反覆出現、聯準會獨立性受威脅，以及美國政府停擺風險的推動。

美銀和法國興業銀行的分析師周一也表示，預期2026年金價將達到每英兩5,000美元，而渣打銀行則將明年黃金均價預測上調至4,488美元。

今年以來，黃金、白銀、鉑金、鈀金這四大貴金屬的價格，已上漲55%至82%，主導整體大宗商品市場的漲勢。

交易者現正密切關注美國政府即將公布的「232調查」結果，該調查包括白銀、鉑金與鈀金在內等關鍵礦物。市場擔心這些金屬可能被納入新一輪關稅，加劇市場的緊張情緒。

https://money.udn.com/money/story/5599/9068380?from=edn_maintab_index

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《金屬》降息預期構成支撐 LME期銅上漲1.4% 康和期貨凌佩君

 2025/09/03 06:15

MoneyDJ新聞 2025-09-03 06:15:53 黃文章 發佈

倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨9月2日漲跌互見，降息預期對金屬價格構成支撐。期銅上漲1.4%至每噸10,013美元，期鋁上漲0.1%至每噸2,621美元，期鉛下跌0.4%至每噸1,998美元，期鋅上漲1.1%至每噸2,865美元，期錫下跌0.9%至每噸34,735美元，期鎳下跌1.5%至每噸15,240美元。

日本鋁業協會9月1日報告表示，7月份，鋁板材的生產增長，出貨則是下滑。內需除了「鋁箔」以外的主要領域減少，包括半導體製造相關在內的「一般機械」「其他」也減少了。押出材的生產、出貨都是負數。主要領域的「建設用」「汽車用」也都減少了。箔材的生產是正數，出貨是負數。「電氣機械器具」用是穩健的，但由於「食品用」的低迷，導致出貨減少。

日本鋁協月報表示，2025年7月，日本鋁產品產量年減1.5%至148,807公噸，連續第3個月減少。7月份，用於製作鋁罐、電子設備、汽車部件以及出口的鋁板類產量年增1.7%至94,658公噸，3個月來首度增長；主要用於建築與汽車的押出材產品產量年減6.8%至54,149公噸，連續第6個月減少。

日本7月份鋁產品出貨量年減3.2%至145,951公噸，連續第3個月減少。7月份鋁板類產品出貨量年減0.5%至90,836公噸，其中鋁罐需求年減4.3%至33,645公噸，因酒類漲價的負面影響持續。汽車市場需求年減8.5%至15,307公噸，因汽車銷售減少的影響。

7月份押出材產品出貨量年減7.3%至55,115公噸。其中，建築需求年減10%至30,066公噸，由於住宅開工戶數的減少，以及因工期延遲導致的出貨減少等影響。汽車市場需求年增1.9%至12,042公噸。

7月份，鋁箔產量年增2.7%至8,483公噸，連續5個月增長。鋁箔出貨量年減1.9%至8,013公噸，連續7個月增長。電氣機械器具的鋁箔出貨量年增3.9%至3,989公噸，因面向電容器的需求持續回升趨勢，面向鋰離子電池的需求則因去年基期較低而出現反彈性增加。食品包裝鋁箔出貨量年減7.4%至1,797公噸，由於食品價格上漲導致消費意願持續減退，呈現負成長。

今年上半年，日本鋁產品產量年減0.7%至820,830公噸，其中鋁板類產量年增0.5%至523,049公噸，押出材產品產量年減2.6%至297,781公噸。鋁產品出貨量年減0.4%至830,210公噸，鋁板類產品出貨量年增0.7%至525,284公噸，押出材產品出貨量年減2.4%至304,926公噸。

建築領域鋁需求主要用於窗框、門框、幕牆等建築結構和裝飾材料。汽車製造業鋁主要用於汽車車身、引擎、懸架等部件製造。電子產品製造中使用的鋁主要用於電子外殼、散熱器等部件。鋁在食品和飲料包裝主要用於製作易拉罐、鋁箔等包裝材料。

國際鋁業協會報告表示，至2030年，全球鋁需求預估將較2020年增長近40%，主要是受到運輸部門，特別是電動車市場增長的帶動。報告預估，至2030年，電動車市場的鋁消費量將從2020年的1,990萬噸增長至3,170萬噸。澳洲工業部的報告則是預估，2022-2027年，全球原鋁消費量的複合年均增長率預估將為1.7%，原鋁消費量將從2021年的6,838萬噸，增加至2027年的7,474萬噸。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=f29508f5-ddf3-4135-b61c-176d97480d19

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《貴金屬》COMEX黃金上漲2.2%續創歷史新高 康和期貨凌佩君

 2025/09/03 06:16

MoneyDJ新聞 2025-09-03 06:16:10 黃文章 發佈

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨9月2日收盤上漲76.1美元或2.2%至每盎司3,592.2美元，再度創下歷史新高，主要仍受到降息預期的推動；美元指數上漲0.5%，12月白銀期貨上漲1.2%至每盎司22.051美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨上漲0.02%至每盎司1,152.3美元，12月鈀金期貨上漲0.3%至每盎司1,379.10美元。

渣打銀行貴金屬分析師蘇琪·庫珀（Suki Cooper）表示：「黃金市場正進入消費的季節性旺季，再加上對美國聯準會9月會議降息的預期，我們仍預計金價將出現新的歷史高點，」根據CME FedWatch工具的數據，市場預期9月17日聯準會會議有近92%機率將降息25個基點。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）2日黃金持有量持平於3年來新高的977.68公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量持平為15,310.00公噸。

根據墨爾本顧問公司瑟比特聯合公司（Surbiton Associates）的資料，截至6月底的2024/25財政年度澳洲黃金礦產量達到300公噸，這是自2022/23年度以來的最高年度總量，但仍低於1999/2000年度創下的328公噸紀錄。

數據顯示，2025年6月季度產量為76公噸，較3月季度增加3公噸或4%，反映了該行業持續穩定增長。以當前每金衡盎司5,200澳元的價格計算，本財年的黃金產量總值超過500億澳元，這也使黃金成為澳洲第四大出口商品，僅次於鐵礦石、煤炭與液化天然氣。

瑟比特聯合公司董事桑德拉·克洛斯（Sandra Close）博士表示：「澳洲黃金礦業效率極高、生產力強，並且至關重要。僅黃金出口的價值，就相當於澳洲農業、林業和漁業出口總和的一半。」此外，全球不確定性，包括中東緊張局勢、俄烏衝突，以及美國總統川普反覆無常的政策，推動了美元金價持續上漲。

澳洲黃金產業的海外持股比例隨時間變化。在1997年，外國公司控制了約20%的產量，至2002年底達到約70%的高峰。如今，外資持股比例約為45%。克洛斯指出：「雖然目前整體澳洲控制比例為55%，但在2024/25財年五大黃金生產商中，澳洲的控制權僅有24%。這確實顯示了海外公司對澳洲大型黃金生產商的重視。」

2024/25財年澳洲最大的黃金礦場依序為：Boddington（紐蒙特公司所有），產量574,000盎司。Tropicana（英美黃金持股70%，Regis Resources持股30%），產量466,072盎司。Cadia（紐蒙特所有），產量432,000盎司。Super Pit（Northern Star所有），產量405,415盎司。Tanami（紐蒙特所有），產量387,000盎司。

《金融快報》（Financial Express）8月31日報導，全球央行外匯儲備中，黃金的持有量已首次自1996年以來超過美國國債，這標誌著其外匯資產配置出現重大轉變。目前，黃金已成為央行第二大外匯儲備資產，佔比達20%，超越歐元的16%，僅次於美元的46%。

生長資本（Crescat Capital）宏觀策略師塔維·科斯塔（Tavi Costa）指出：「這可能是近代史上最重大的全球再平衡之一的開始。」過去三年，央行購金每年都超過1,000公噸，這與前十年平均每年僅400–500公噸的購金相比，顯示出巨大增長。

貴金屬研究機構金屬聚焦公司（Metals Focus）預估，2025年央行全年購金將減少約8%，但仍將達到1,000公噸左右。相比2022年為1,082公噸，2023年為1,037公噸，2024年為創紀錄的1,180公噸。

國際貨幣基金（IMF）指出，儘管美元仍是全球最廣泛使用的儲備貨幣，但其影響力正在逐步減弱。美元的全球儲備貨幣地位正因美國債務問題受到挑戰。當經濟與法定貨幣因地緣政治因素動搖時，黃金的吸引力上升。

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅9月2日收盤下跌0.6%至每磅3.27美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=f09cec00-bef9-412a-a3ea-2baffaf6ec72

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期貨〈貴金屬盤後〉美歐關稅協議近了 黃金下跌 白銀觸及近14年高 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編譯余曉惠 2025-07-24 06:26

黃金周三 (23 日) 繼續下跌，媒體報導，美國和歐盟愈來愈接近達成 15% 關稅協議，消息讓避險需求受到打擊。白銀則觸及 2011 年 9 月以來最高。

〈貴金屬盤後〉美歐關稅協議近了 黃金下跌 白銀觸及近14年高 (圖:Shutterstock)

紐約黃金期貨下滑 1.4%，報每盎司 3396.9 美元。

黃金現貨價下滑 1.3%，報每盎司 3387.67 美元，稍早曾觸及 6 月 16 日以來最高。

道明證券大宗商品策略主管 Bart Melek 說：「我們看到與日本的貿易協議，並開始期待與歐盟也會有貿易協議。最終，歐盟不會有巨大的報復性關稅，這支撐了風險胃納... 股市表現很好。」

兩名外交官員表示，歐盟和美國正朝貿易協議推進，許多歐盟貨物可能被美國課徵 15% 進口關稅。美國總統川普同日稍早才與日本達成貿易協議，汽車關稅降到 15%。

黃金通常在不確定時期和低利率環境中上漲，因為黃金本身不孳息，在低利率環境裡，持有黃金的機會成本相對低。

另一方面，市場並不期待聯準會 (Fed)7 月降息，但是 Fed 獨立性正面臨愈來愈多政治領域的威脅。

其他貴金屬交易

現貨白銀下跌 0.3%，報每盎司 39.16 美元，稍早曾漲到接近 14 年高點。

現貨白金下跌 2.2%，報每盎司 1410.56 美元。

現貨鈀金下跌 0.9%，報每盎司 1263.57 美元。

Heraeus Metals Germany 貴金屬交易員 Alexander Zumpfe 說：「白銀最近的上漲，是靠幾個因素帶動的，包過強勁的工業需求、持續的供給缺口、投資人保持興趣等。」

他說：「突破 40 美元的決定性動力，可能來自金價的進一步突破、美元再度疲軟、或是供應緊張加劇的跡象——尤其是如果亞洲主要市場的實體溢價再次上升。」

https://news.cnyes.com/news/id/6074765?exp=a

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期貨失守3200美元大關！美PPI公布前夕國際金價續徘徊1個月低點 何時止跌穩定？ 康和期貨凌佩君

 

失守3200美元！美PPI公布前夕國際金價續徘徊1個月低點 何時止跌穩定？

國際金價今 (15) 日續跌，但在平盤附近震盪，因投資人趁該貴金屬跌至一個月新低後逢低進場。此前美中達成大幅調降關稅協議，緩解市場對經濟的擔憂情緒，並抵消提振避險需求的因素。

台灣時間 10 點 14 分，現貨黃金 (XAUUSDOZ) 下跌約 0.1% 至每盎司 3175 美元左左。截至周三 (14 日) 收盤，金價已從上個月的 3500 美元高點下跌 9%。

目前市場焦點集中在今日稍晚公佈的美國生產者物價指數 (PPI) 數據上，在消費者數據弱於預期之後，市場正尋找有關聯準會 (Fed) 政策路徑的進一步線索。市場預估 Fed 將從 10 月開始降息 50 個基點。

全球黃金市場正呈明顯分化格局。中國金市上月表現亮眼，實體黃金 ETF 流入規模達 490 億元人民幣，刷新單月歷史紀錄，推動亞洲地區總流入達 73 億美元，創年度新高。

上海期交所黃金期貨交易量同步飆升至歷史高點，4 月實物交割量年增 27% 至 153 噸，溢價水準從 3 月的每盎司 2 美元跳升至 37 美元。

中國人民銀行連 6 月增持黃金儲備，4 月增加 2.2 噸至 2295 噸，佔官方儲備資產 6.8%。

不過，中國黃金 ETF 本月初流入已明顯放緩，上海期交所交易量亦從高位回落。

分析人士認為，金價調整受多重因素驅動。美中兩國上周在日內瓦達成經貿協議暫停加徵新關稅，緩解了市場對經濟衰退的擔憂，資金從避險資產轉向股市。

芝商所 (CME) 數據顯示，黃金期貨淨多頭部位連兩周縮減，反映投資人減持避險部位。

與此同時，Fed 貨幣政策路徑調整加劇市場波動。最新非農就業數據好於預期，4 月 CPI 漲幅放緩至 0.3%，市場對聯邦基金利率終值預期上調，全年降息幅度預測收斂至 1 次。

此外，高盛、巴克萊等機構相繼調降美國經濟衰退機率，引發美債殖利率與美元指數雙雙反彈，進一步壓制黃金吸引力。

不過，機構普遍認為黃金長期支撐因素仍在。世界黃金協會 (WGC) 在周三更新報告中強調，全球地緣政治風險、央行購金潮與通膨黏性將延續黃金配置價值。值得注意的是，中國保險公司等機構持續擴大黃金配置。

但線上交易平台 IG 首席市場分析師 Chris Beauchamp 示警稱，「短期黃金處於脆弱期，但大宗商品長期盤整格局未變，市場資金仍偏好風險資產」，並指市場將在政策預期與基本面之間尋找新的平衡點，金價能否守穩 3000 美元心理關口，將成為觀察後市趨勢的關鍵指標。

https://news.cnyes.com/news/id/5980410

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《貴金屬》COMEX黃金下跌0.7% ETF持倉增加 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2025-03-24 06:20:22 記者 黃文章 報導

紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月21日收盤下跌22.4美元或0.7%至每盎司3,021.4美元，美元指數上漲0.4%，5月白銀期貨下跌1.8%至每盎司33.486美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨下跌1.5%至每盎司978.4美元，6月鈀金期貨上漲1.1%至每盎司962.2美元。上週，金銀鉑鈀漲跌幅分別為0.7%、-2.8%、-3.4%、-1.2%。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）21日黃金持有量增加21.23公噸至930.51公噸，創下2023年6月以來的新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少87.74公噸至13,723.91公噸。

南非萊利銀行（Nedbank CIB）市場研究主管阿諾德·范格拉恩（Arnold van Graan）3月20日表示，隨著投資重心轉變及地緣政治不確定性持續影響大宗商品市場，鉑族金屬正面臨獨特的壓力，鉑族金屬行業的整體情緒仍然低迷。

范格拉恩指出，儘管供應緊縮、需求變化可能推動價格上漲，但投資者情緒仍然疲軟，市場更多受到短期波動而非長期趨勢的影響。這種短期情緒與長期基本面之間的脫節在南非開普敦礦業週的討論中尤為明顯，業界領袖對鉑族金屬市場的風險與機遇進行了深入探討。

南非作為全球鉑金與鈀金的主要生產國之一，因礦山老化及多年投資不足，未來產量增長受限。雖然目前尚未宣布大規模礦場關閉，但成本上升和運營挑戰可能迫使行業進一步重組。歷史經驗顯示，當供應削減變得不可避免時，市場通常會做出劇烈反應，但這類市場轉折往往需要較長時間才能顯現。

市場原本預期純電動車會迅速取代內燃機汽車，但這種趨勢正在放緩。油電混合車崛起，純電動車增長放緩。包括高成本、基礎設施不足及消費者接受度低等因素，導致電動車市場成長放緩。混合動力車仍需使用鉑族金屬（主要用於汽車觸媒轉化器），確保其需求持續存在。最新預測顯示，混合技術在清潔能源轉型中仍是關鍵角色，有助於支撐鉑族金屬需求。

鉑族金屬市場的焦點正從鈀金轉向鉑金，主要原因包括：地緣政治因素--西方汽車製造商正在降低對俄羅斯鈀金的依賴。供應安全性考量--鉑金成為更受青睞的替代選擇，即便其歷史價格相對較低。范格拉恩指出，鉑族金屬市場正在轉型，長期基本面依然強勁，市場潛力依舊可觀。

回收一直是鉑族金屬的穩定供應來源，但近年來出現供應不確定性，因二手車價格高企及報廢率下降，導致回收供應緊縮。以往價格上漲會促進回收量增加，但當前市場回收管道已耗盡，短期內難以迅速恢復。目前高利率環境下，重建回收供應鏈需要大量資本投入，進一步限制回收供應的恢復速度。

氫能與燃料電池技術的發展被視為鉑族金屬長期需求的驅動力，但目前影響仍然有限。鉑金在氫燃料電池及綠色氫氣生產領域的應用日益增加，但尚未達到足以彌補汽車觸媒轉化器需求下降的規模。只要內燃機與混合動力汽車仍占主要市場份額，鉑族金屬需求仍受汽車產業影響。

投資者觀望情緒濃厚，市場潛力仍然可觀

黃金價格本週持續創下歷史新高，因聯準會維持年內將降息兩次的預期，在全球地緣政治與經濟不確定性加劇的背景下，進一步增強了黃金的吸引力。黃金作為非孳息資產，通常被視為全球避險資產，在低利率環境下表現尤為強勁。賀利氏貴金屬香港總經理潘迪克（Dick Poon）表示，黃金受到市場不確定性、地緣政治緊張局勢、美國經濟疲弱、美元走軟，以及市場預期未來將降息等多重因素的推動。

美國聯準會週三（19日）維持聯邦基金利率在4.25%-4.50%區間內不變，符合市場預期。聲明指出，儘管經濟活動以穩健速度擴張，失業率保持低位且勞動力市場強勁，但通膨水平仍處於高位。根據最新發佈的委員利率預測點陣圖，聯準會仍預計2025年累計降息50個基點，與去年12月的預測一致。聯準會對2025年至2027年的GDP增長預期分別下調至1.7%、1.8%、1.8%。

ABC Refinery全球機構市場主管尼古拉斯·弗拉佩爾（Nicholas Frappell）表示，鑑於第一季度金價表現強勁，短期內可能出現回調，但市場仍維持強勁買盤支撐。他預期，目前金價在每盎司3,090~3,100美元區間可能遇到阻力。

美國商品期貨交易委員會3月21日報告顯示，截至3月18日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週增加9.3%至257,932口，6週來首度增加。白銀期貨投機淨多單較前週增加4.7%至62,298口，創下5個月新高。期銅投機淨多單較前週增加35%至25,192口，創下5個月新高。

紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅3月21日收盤上漲0.04%至每磅5.1135美元，上週上漲4.4%。科羅拉多礦業學院的礦產經濟學教授伊恩·蘭格（Ian Lange）表示，目前推動銅價上漲的主要因素是關稅威脅，企業正在囤積銅，以應對進口稅政策的變動。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=d7a1e074-edf5-470c-a130-695e9ba7cf85

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《貴金屬》COMEX黃金下跌0.8% ETF持倉減少 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2024-12-30 06:19:09 記者 黃文章 報導

紐約商品期貨交易所（COMEX）2月黃金期貨12月27日收盤下跌21.6美元或0.8%至每盎司2,631.9美元，美元指數下跌0.1%，3月白銀期貨下跌1.5%至每盎司29.968美元。紐約商業交易所（NYMEX）1月鉑金期貨下跌3.1%至每盎司935.4美元，3月鈀金期貨下跌1.3%至每盎司911.6美元。上週，金銀鉑鈀漲跌幅分別為-0.5%、0.03%、-0.1%、-0.8%。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）27日黃金持有量減少1.43公噸至872.52公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少35.42公噸至14,323.55公噸。

道明證券（TD Securities）發布的《2025年商品展望報告》表示，儘管短期內投資者可能減持黃金多頭部位，並導致價格的回調，但持續的通膨和地緣政治不穩定將確保2025年黃金市場不會出現暴跌。該行預期2025年黃金價格將保持穩定，現貨金價預計最高達到每盎司2700美元。

美國商品期貨交易委員會12月20日報告顯示，截至12月17日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少4.9%至262,041口，為4週以來首度減少。黃金期貨本月以來下跌約1%，今年至今則仍上漲28%。

報告表示，聯準會的降息週期、地緣政治不確定性以及央行的強勁購買推動今年黃金價格創下歷史新高，但資金流動的支持力度相對較弱，包括投機多單部位已於8月份觸頂，以及上海黃金交易所的交易者因國內投資機會改善，在過去幾週賣出了相當於35噸的黃金部位。此外，黃金ETF的資金流入也僅有小幅增長。

世界黃金協會報告表示，2024年11月，全球黃金ETF（交易所交易基金）持倉減少28.6公噸，為7個月來首度減少。11月份金價較前月的創新高水平（2,734美元）下跌3%至每盎司2,651美元。11月底，全球黃金ETF總持倉為3,215公噸，較去年底減少10.5公噸，管理資產規模2,743億美元。

道明證券預估，2025年第一季度黃金現貨價格將達到每盎司2675美元，第二季度最高達到每盎司2700美元，隨後在第三和第四季度降至每盎司2625美元。展望2026年，黃金價格將進一步回落，預計上半年維持在每盎司2600美元，下半年降至每盎司2525美元。

報告表示，金價主要影響因素包括聯準會的降息預期減弱、美國政治不確定性及通膨風險上升、地緣政治風險，以及央行和投資者購買需求減弱等。報告認為，儘管高利率和高價格限制黃金的消費需求，但黃金的避險屬性仍將吸引資金進入市場。例如，下任總統川普可能會提出不同於傳統的貨幣政策，甚至威脅聯準會的獨立性，這將進一步增加市場的不確定性並支撐黃金價格。

荷蘭國際集團（ING）商品策略師伊娃·曼西（Ewa Manthey）報告表示，總體經濟利好、地緣政治風險升高以及主權購金需求強勁將在2025年推動黃金價格創下新高。報告認為，金價漲勢主要受利率下調的樂觀預期、央行強勁購金需求及亞洲市場的堅實需求所支持。同時，地緣政治風險加劇及川普政策的不確定性進一步推動了避險需求。

紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅12月27日收盤下跌0.4%至每磅4.1220美元，上週上漲0.5%。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=e4bcaeef-e3dc-4d6c-a24d-21fdc51c891e

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《貴金屬》COMEX黃金上漲0.3% ETF持倉增加 康和期貨凌佩君

 Moneydj理財網

2024年9月26日 週四 上午6:18

MoneyDJ新聞 2024-09-26 06:18:38 記者 黃文章 報導

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月黃金期貨9月25日收盤上漲7.7美元或0.3%至每盎司2,684.7美元，續創歷史新高；美元指數上漲0.6%，12月白銀期貨下跌1.3%至每盎司32.018美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨上漲1.3%至每盎司1,001.3美元，12月鈀金期貨下跌2.1%至每盎司1,038.4美元。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）25日黃金持有量增加1.73公噸至877.12公噸，創下年初以來的新高。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少70.94公噸至14,457.51公噸。

投資公司IG Markets Limited於9月24日發布報告表示，上週聯準會大幅降息50個基點成為近期金價再創新高的重要催化劑。由於市場預期11月以及12月聯準會將再各降息25個基點，投資者越來越多地將黃金作為避險資產。這種轉變主要是由於美國公債殖利率下降，這使得黃金等非收益資產更具吸引力。

美國聯準會9月18日宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調50個基點，降至4.75%至5.00%水平，這也是聯準會4年來首次降息。根據委員們的預測，今年年底美國聯邦基金利率將降至4.4%，到2025年將降至3.4%，到2026年預計將降至2.9%。

報告表示，美國近期的經濟數據呈現出好壞參半的情況，增加了推高金價的不確定性。儘管製造業顯示出疲軟跡象，但服務業表現出持續的彈性，最新的標普全球採購經理人指數(PMI)就證明了這一點。

標普全球（S&P Global）9月23日公佈的數據顯示，9月美國製造業連續第三個月萎縮並創下15個月新低，服務業的擴張速度略有放緩，綜合採購經理人指數（PMI）增速下滑。具體來看，9月美國綜合PMI為54.4點，略高於經濟學家預計的54.3，較8月前值54.6小幅下滑0.2個點。

9月美國服務業PMI為55.4點，低於8月份的55.7。這是服務業PMI連續22個月擴張。9月美國製造業活動則降至15個月低點47點，預期和8月前值分別為48.6和47.9，9月製造業PMI仍處於收縮狀態，且連續第三個月萎縮。

報告指出，聯準會官員對大幅降息仍持謹慎態度，這種謹慎的立場導致利率路徑更加保守，分析師將年底聯邦基金利率目標定為4.00%至4.25%。最有可能的情況是11月降息25個基點，隨後12月再降息25個基點。然而，如果經濟狀況惡化，聯準會可能需要考慮大幅降息50個基點，這可能會進一步提振金價。

報告表示，地緣政治緊張局勢也是推動金價上漲的一大主因，以色列和真主黨之間不斷升級的緊張局勢大大增強了黃金的避險吸引力。隨著地緣政治不確定性的上升，投資者往往湧向黃金，以對沖潛在的市場波動和經濟不穩定。

目前，幾個關鍵的地緣政治熱點正在加劇市場的不確定性。其中包括中東持續的緊張局勢、烏克蘭和俄羅斯之間持續的衝突以及美國和中國之間的複雜關係。每一種情況都有可能影響全球市場，進而推動黃金需求。

報告指出，美國10年期公債殖利率最近觸及18個月低點，較低的收益率通常會增加黃金作為非收益資產的吸引力，可能會推高金價。美國國債殖利率和金價之間的關係對投資者來說至關重要。隨著殖利率下降，持有黃金等非收益資產的機會成本下降，使得貴金屬對尋求保值的投資者更具吸引力。

報告表示，鑑於當前的經濟形勢和地緣政治緊張局勢，黃金的近期前景仍然樂觀。聯準會寬鬆政策的預期、債券殖利率下降以及全球持續的不確定性都預示著金價的潛在上漲空間。然而，值得注意的是，貴金屬市場可能會波動並受到多種因素的影響。雖然目前的情況似乎有利於黃金，但投資者仍應該為潛在的市場變化和可能影響價格的意外事件做好準備。

紐約商品期貨交易所（COMEX）12月期銅9月25日收盤下跌0.04%至每磅4.4895美元。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

https://tw.stock.yahoo.com/news/貴金屬-comex黃金上漲0-3-etf持倉增加-221800302.html

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金價創新高 衝上每英兩2,560美元 油價勁揚約2%連二紅 康和期貨凌佩君

 金價真的....好貴呀!!!! 

2024/09/13 07:56:31

經濟日報 編譯葉亭均／綜合外電

國際油價周四（12日）上漲約2%，連續第二天上漲，生產商評估美國墨西哥灣石油產出受到颶風弗朗辛肆虐受到的影響，此外，演算法交易員繼最近幾個交易日大幅拋售之後稍事休整；金價周四大漲1.8%，再創新高，受惠於美國經濟數據強化聯準會下周降息的預期。

油價大漲約2%

美國安全和環境執法局表示，受颶風弗朗辛影響，周四墨西哥灣超過每日73萬桶（近42%）的石油產出關閉。

油市在近日大量拋售之後，模型驅動型投資者也出現了鬆懈跡象。

西德州原油10月期貨大漲1.66美元，漲幅2.5%，結算價報每桶68.97美元；布蘭特原油11月期貨上漲1.36美元，漲幅1.9%，報每桶71.97美元。

兩大合約周三的漲幅都超過2%，受弗朗辛影響，一些公司撤離近海石油平台。瑞銀集團分析師表示，據估計，這些干擾將使墨西哥灣本月的產量減少約每日5萬桶。

不過，一些分析師警告說，弗朗辛的影響可能是短暫的，它在周三晚間登陸路易斯安那州後很快變得沒有那麼強。StoneX分析師Alex Hodes在一份報告中告訴客戶，這可能會使石油市場的注意力重新轉向全球需求不足。

從德州南部到中部的石油和燃料出口港口已於周四重新開放，煉油廠也在加緊生產。

國際能源署（IEA）周四在其每月石油市場報告中表示，已將其2024年的石油需求增長預測下調每日7萬桶，幅度為7.2%，降至每日90萬桶

寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：「市場現在要面對的問題在於：當前價格是否已經消化了太多的負面因素。國際能源署肯定不是那麼樂觀，基本證實放緩眼下是個中國問題。未來幾天，隨著颶風的影響逐漸消退，市場仍然容易受到新一輪拋售的衝擊。」

金價創歷史新高 美國降息預期強化黃金吸引力

現貨黃金價格大漲1.84%， 報每英兩2,557.90美元，盤中最高觸及2,560美元；美國黃金期貨收高1.5%，報2,580.60美元。

美國勞工部表示，首次申請失業救濟的人數增加了2,000人，經季節性調整後為23萬人。

由於服務成本上升，8月美國生產者價格漲幅略高於預期，但趨勢仍與通膨放緩一致。

Allegiance Gold公司營運長表示：「我們正朝低利率環境邁進，因此黃金變得更有吸引力。我認為，我們可能會有更頻繁地降息，而不是幅度更大的降息。」

CME FedWatch工具顯示，目前市場定價聯準會在9月17-18日會議上降息25個基點（1碼）的可能性為73%，降息50個基點的可能性為27%。

在其他市場，鈀金上漲4.1%，至每英兩1,050美元，創兩個多月以來的最高價。

現貨白銀上漲3.7%，報29.76美元；白金上漲3%，報979.62美元，創近兩個月來的最高水準。

https://money.udn.com/money/story/5599/8225343?from=edn_maintab_index

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