美股川普：將對大部分國家徵收15%至50%關稅 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編譯羅昀玫 2025-07-24 06:16

美國總統川普週三 (23 日) 在華盛頓舉行的 AI 峰會中宣布，計劃對全球大多數國家實施 15% 至 50% 的關稅，換言之，未來的關稅「不會低於 15%」，顯示關稅政策進一步升級。

川普：將對大部分國家徵收15%至50%關稅 (圖：REUTERS/TPG)

川普在演說中表示：「我們將實施簡單直接的關稅，介於 15% 到 50% 之間，至於 50%，那是因為我們和某些國家的關係實在不怎麼好。」(目前美國對巴西關稅高達 50%)

這項聲明被視為川普貿易政策最新轉向，川普本月稍早曾透露，將向超過 150 個國家發送關稅通知信，內容初步提及可能課徵 10% 至 15% 的稅率。

如今川普一改關稅起始點，自 10% 升高至更具懲罰性的 15%，並釋出對尚未達成貿易協議國家的強硬訊號。

川普也強調，美國與某些國家的貿易協商將保持彈性。他日前宣布與日本達成協議，將原定的 25% 關稅下調至 15%，作為交換，日本同意解除部分對美限制並承諾投資 5500 億美元。

目前，歐盟、印度、南韓等國仍在與華府進行緊急談判，力圖在 8 月 1 日關稅正式生效前爭取例外或更低稅率。

川普週三演說中透露，美方正與歐盟進行「認真談判」，若歐盟願意向美企全面開放市場，作為回應，美國將考慮對其徵收較低的關稅。

他提到：「目前有太多國家，我們不可能一一都進行談判，但我們與歐盟的談判是認真的。如果他們願意向美國企業開放市場，我們將給予較低的關稅待遇。」

川普週三稍早強調了他在貿易協議談判中的優先事項之一，而這並非貿易逆差。他建議美國降低關稅，以換取各國開放市場，即對美國製造的產品實施零關稅。

川普週三稍早在 Truth Social 上發文說：「如果能讓主要國家向美國開放市場，我一定會放棄關稅。關稅是另一個強大的力量。沒有關稅，各國不可能開放市場！！！對美國永遠零關稅！！！」

川普寫道：「只有當一個國家同意開放其市場時，我才會降低關稅。否則，關稅將大幅提高！日本市場現已開放 (有史以來首次！)。美國企業將蓬勃發展！」

川普：「印尼也首次同意向美國完全開放市場。這可是件大事！ ！ ！我們的企業將大賺一筆。日本也一樣！」

https://news.cnyes.com/news/id/6074785?exp=a

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美擬對大陸石墨課徵93.5%的反傾銷關稅 疊加後實質關稅達160% 康和期貨凌佩君

 

美國商務部初步裁定中國大陸石墨產品存在傾銷行為，將徵收93.5%的反傾銷稅。路透

2025/07/18 08:00:46

經濟日報 編譯季晶晶／綜合外電

美國商務部周四初步裁定，中國大陸石墨產品存在傾銷行為，將對這種關鍵電池材料徵收93.5%的反傾銷稅。該命令涉及2023年價值達到3.471億美元的進口。關稅適用於碳含量按重量計至少為90%的陽極級石墨材料，形式可以是合成石墨、天然石墨或兩者的混合體。

一個代表美國石墨生產商的貿易協會去年12月請求兩個聯邦機構，調查陸企是否違反反傾銷法。根據提起申訴的美國活性負極材料生產商協會，此次新關稅疊加先前稅率後，石墨的實際關稅稅率將達到160%。

對石墨徵收反傾銷稅預計將加劇全球電動車供應鏈的緊張局勢，該供應鏈已面臨中國對部分關鍵礦物和電池技術的出口管制。電池供應商股價應聲下跌，北美石墨生產商的股價則飆升。

美國活性負極材料生產商協會發言人Erik Olson發表聲明說：「商務部的裁定表明，中國正以低於公允價值的價格向國內市場銷售活性負極材料。」

特斯拉及其主要電池供應商日本Panasonic等企業曾積極游說反對新關稅，聲稱他們依賴中國大陸石墨進口，因為國內產業發展尚未達到所需品質標準和供應量。特斯拉股價周四收跌0.7%。

石墨是生產電池負極的重要原物料，根據彭博新能源財經，美國去年進口近18萬公噸石墨產品，其中大約三分之二來自中國大陸。

另外，商務部於5月20日對中國大陸陽極級石墨材料進行了一項平行但獨立的反補貼調查，並對大多數生產商初步徵收6.55%的反補貼稅。

該材料的最終反傾銷稅和反補貼稅將於12月5日公布。

https://money.udn.com/money/story/5599/8880259?from=edn_maintab_index

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美將在月底發布半導體關稅稅率 業界面臨「三殺日」 康和期貨凌佩君

 

美國商務部長盧特尼克8日表示，將在7月底或8月1日發布半導體關稅稅率決定。美聯社

2025/07/10 02:04:16

經濟日報 本報綜合報導

美國商務部長盧特尼克8日表示，將在7月底或8月1日發布半導體關稅稅率決定。半導體業認為，雖然台廠直接銷美比重很低，仍擔心屆時美國眾多關稅逐步拍板後，將成「三殺日」，包括客戶端因轉嫁對等關稅回頭砍半導體價格、半導體廠自己面臨的半導體關稅、以及新台幣強升匯損壓力，堪稱「火燒連環船」。

談到半導體關稅，盧特尼克指出，川普說過，「如果沒有在美國建廠，他們將面臨高稅率。但如果你正在美國建廠，他或許會考慮讓你有時間建。我認為他在內閣會議中提到這點。讓你們有時間去蓋，像是一年、一年半、或許兩年的時間興建，之後關稅會高得多。但這些細節將在月底出爐，總統將敲定」。

全球半導體業界一直在等待調查結果，擔心結果可能會左右美國對半導體產品的關稅稅率。商務部長的任務是進行國安調查，並向總統提交調查結果和建議。美國總統必須在收到商務部長報告後的90天內，決定是否同意調查結果並做出決定。

業界憂心，7月底或8月1日美國眾多關稅逐步拍板後，恐成為半導體業界的「三殺日」。第一殺是，目前出口產品多由客戶買方支付到岸關稅，即台灣出口到客戶指定測試或組裝段區域，可能是東南亞或是大陸，完成成品後再轉口美國，客戶負擔關稅。

由於關稅將直接由客戶吸收，在成本管控考量下，憂心後續客戶會要求供應商降價來配合成本管控，或是改以不同貨幣方式報價設備進而讓利給客戶端，都會對台灣廠商產生負面影響，考驗個別廠商應對策略。

第二殺是，即便台灣半導體廠直接銷美的產品並不多，但有半導體關稅這個緊箍咒束縛著，還是多少不利後市。第三殺則是，新台幣升值態勢看來相當明確，關稅議題搞得全球產業界神經緊繃之餘，台廠還得花心思展開「搶救匯損大作戰」，相當傷神。（記者尹慧中、鐘惠玲、李孟珊、編譯葉亭均）

https://money.udn.com/money/story/5612/8862220?from=edn_maintab_index

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美股 博通大漲3%創新高 AI需求旺 花旗看好財報推升股價續飆 康和期貨凌佩君

 據《巴隆周刊》，博通 (Broadcom)(AVGO-US) 股價周二 (3 日) 創下歷史新高，根據花旗研究 (Citi Research)，這家晶片製造商的股價可能還會進一步上揚。

博通股價年初曾一度下滑，但自 4 月 3 日以來已飆升逾 70%。該股周二收盤上漲 3.27%，至每股 256.85 美元，突破了去年 12 月 16 日創下的歷史收盤高點 251.88 美元。

博通將於本周四美股盤後公布會計年度第二季財報。花旗分析師 Christopher Danely 預期財報表現強勁。

Danely 周二在報告中指出，在人工智慧 (AI) 處理器需求強勁下，將其博通目標價由 210 美元上調至 275 美元，並重申買進 (Buy) 評級。他寫道，「我們預期博通財報將優於市場共識預期，主要因 AI 動能持續強勁。」

此外，博通周二也宣布出貨其全新 Tomahawk 6 系列交換器晶片。這款晶片專為大型 AI 叢所設計，其頻寬將為市場上任何乙太網路交換器 (Ethernet switch) 的兩倍。

Danely 在博通發表產品後受訪表示，「博通在高階乙太網路晶片領域已稱霸數十年。如果這款晶片不是業界最強，那才令人驚訝。」

除了 AI 業務強勁成長外，博通的非 AI 半導體銷售自 2023 會計年度初高點下滑約 40%，但 Danely 預期未來將恢復成長。

華爾街看好博通的不是只有花旗。

Melius Research 的 Ben Reitzes 上周也將博通目標價由 198 美元上調至 283 美元。他在研究報告中看好該公司在 AI 晶片領域的長期營收成長潛力，儘管在該領域仍是僅次於輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 的次要業者。

根據 FactSet 數據，過去一個月內，共有 16 位分析師重申對博通的「買進」評級。

https://news.cnyes.com/news/id/6005801?exp=a

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美股 美國財政部：有望在7/9前達成多項貿易協議 康和期貨凌佩君

 美國財政部副部長福克德（Michael Faulkender）周一（3 日）表示，川普政府在貿易談判上「取得非常好的進展」，部分貿易協議已經「接近終點線」。

據美國《CNBC》報導，福克德說：「只要我們繼續取得進展，我認為你會看到更多協議在 7 月 9 日之前宣布。」

今年 4 月 2 日，美國總統川普公布「對等關稅」，引起軒然大波。4 月 9 日，川普暫停對大多數美國貿易夥伴的「對等關稅」，暫停期限為 90 天，將高額關稅生效期推遲到 7 月 9 日。

當時川普政府揚言，目標是「在 90 天內達成 90 筆協議」。但自那之後，近兩個月時間過去了，美國迄今為止只宣布了美國與英國的協議。

儘管如此，福克德仍然堅稱，美方不打算延長 90 天關稅暫停期限。

福肯德表示，白宮希望在 90 天暫停期結束之前「儘可能完成這些討論」，並指出貿易協議談判「有時很複雜」。

福肯德說：「我方希望看到，至少能在暫停期結束前達成協議條款，只要（貿易夥伴）推動談判取得進展，並釋出善意，我方將繼續朝著宣布這些協議的方向前進。」

https://news.cnyes.com/news/id/6004308

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央行阻升 三箭齊發 康和期貨凌佩君

 記者陳美君／台北報導

2025年5月16日 週五 上午6:41

熱錢狂湧，匯市升勢再起。外資昨（15）日湧入9億美元，出口商也進場拋匯，新台幣匯率盤中強升1.48角，最高衝至30.136元；中央銀行盤中與尾盤均進場調節，將新台幣升幅壓縮至9.5分後，收在30.189元，連兩升且為逾一周新高，總成交量為18.005億美元。

央行統計顯示，新台幣匯率連兩日強升，累計升值2.66角。

匯銀主管透露，為避免匯市失控、重演5月初「暴力升值」戲碼，中央銀行三箭齊發，同步祭出道德勸說、盤中調節、尾盤作價等措施延緩新台幣升幅，除要求出口商切勿大量且集中掛單外，盤中也頻頻進場調節，並於尾盤作價，將新台幣匯率升值金額壓至1角內後報收。

大型國銀外匯交易員指出，匯價連兩天勁揚，新台幣匯率30元整數大關近在咫尺，未來這段期間能否守得住此一重要關卡，熱錢動向、貿易談判與股市表現為三大關鍵變數。

中央銀行統計顯示，美元指數昨日上漲0.22%，主要亞幣多數升值，僅人民幣匯率微幅貶值0.03%。台灣主要貿易對手國貨幣韓元昨天強升1%，日圓匯率升值0.75%，新台幣匯率升幅0.31%，星元漲幅0.14%。

https://tw.news.yahoo.com/央行阻升-三箭齊發-224132814.html

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美股〈美股盤後〉Fed決定前市場緊繃 美中貿易缺乏進展 道瓊摔近400點 康和期貨凌佩君

 

Fed決定前市場緊繃 美中貿易缺乏進展 道瓊摔近400點 (圖：REUTERS/TPG)

聯準會利率決議公布前夕，華爾街轉向避險操作，而美國總統川普有關關稅的發言未能打消市場疑慮，美股主指週二 (6 日) 全摔，道瓊收黑近 400 點，債券價格攀升。

美國正努力簽署多項雙邊貿易協議。美國總統川普表示，中國有意與美國談判，以結束當前的貿易戰，但他並未表現出解決衝突的迫切性，只表示美中雙方會在「適當時機」會面。

川普在即將前往中東之前表示，他將有「空前重大」的消息，一度讓市場對貿易談判出現重大進展抱有希望，股市因此短暫收復部分失地。然而，川普後來補充說，這項重大宣布「不一定」與貿易 (協議) 有關，市場樂觀情緒迅速消退。

據報導，美國和英國已接近達成協議，美國財政部長班森特表示，一些貿易協議最快可能在本週宣布。

川普在白宮會見了加拿大總理卡尼 (Mark Carney)，卡尼在川普面前表示，加拿大是非賣品。

聯準會利率決定週三即將出爐，儘管預計央行將維持利率不變，但華爾街將密切關注主席鮑爾對經濟狀況的評論。焦點在於聯準會對川普貿易攻勢影響的評估，該影響尚未完全體現在經濟數據中。

標普 11 大板塊普遍收黑，醫療保健板塊重挫，相較之下，公用事業逆勢收紅，能源類股也小幅上揚。(圖：finviz)

焦點個股

NYSE FANG + 指數中的科技五大巨頭漲跌互見。Meta (META-US) 下跌 2.00%；蘋果 (AAPL-US) 跌 0.19%；Alphabet (GOOGL-US) 跌 0.60%；微軟 (MSFT-US) 下跌 0.66%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 0.72%。

費半成分股普遍承壓。輝達 (NVDA-US) 跌 0.25%；應用材料 (AMAT-US) 跌 1.02%；博通 (AVGO-US) 下跌 0.31%；高通 (QCOM-US) 漲 0.33% ；AMD (AMD-US) 下跌 1.96%；美光 (MU-US) 漲 0.11%。

台股 ADR 幾乎全墨。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 2.34%；日月光 ADR (ASX-US) 跌 0.77%；聯電 ADR (UMC-US) 持平；中華電信 ADR (CHT-US) 跌 0.77%。

企業新聞

企業財報持續公布，美超微 (SMCI-US) 週二升超 2% 報每股 32.94 美元，但盤後交易時段，美超微公布第三財季營收不及預期，並下調了全年預期，導致該股盤後跳水超 5%。

AMD (AMD-US) 週二盤後公布的第一財季獲利優於預期，並對本季營收給出了強勁的指引，該股盤後微升 0.2%，正常交易時段，該股收跌 1.96% 報每股 98.62 美元。

儘管福特 (F-US) 因關稅不確定性下修全年財測，其股價仍彈升逾 2% 報每股 10.44 美元。

專注於人工智慧的資料分析公司 Palantir (PLTR-US) 雖上調全年營收預期，但因財報未達市場高度期待，該股狂瀉約 12% 至每股 108.86 美元。

玩具大廠美泰兒 (MAT-US) 儘管因關稅不確定性暫停 2025 全年財測，但其財報表現優於預期，股價上漲超過 2%。

美國聯合能源公司 (Constellation Energy) (CEG-US) 飆升 10.29% 報每股 273.82 美元。美國聯合能源公司因財報亮眼大漲，報告顯示受惠於 AI 設施持續強勁的用電需求，營收顯著提升。

另外，莫德納 (MRNA-US) 與 Vertex 製藥 (VRTX-US) 因暫停一項囊性纖維化臨床試驗，股價雙雙重挫超 10%，同時，隨著美國食品藥物管理局 (FDA) 任命新任疫苗主管，多家製藥公司股價也同步下跌。

英特爾 (INTC-US) 走低 1.63% 報每股 19.94 美元。英特爾股東通過一項增加股份儲備的提案，這一舉措是吸引和留住新員工以及為新任 CEO 陳立武 (Lip-Bu Tan) 提供薪酬的策略的一部分。

特斯拉 (TSLA-US) 股價下跌逾 1%，主因是該公司 4 月在德國的銷量大幅下滑，而英國新車銷售年減達 62%，跌至兩年多以來新低。

經濟數據

美國 3 月貿易收支報 - 1,405 億美元，預期 - 1,368 億美元，前值 - 1,232 億美元

華爾街分析

Pepperstone 策略師 Michael Brown 表示：「 在持續的貿易不確定性和尚未充分消化的巨大經濟下行風險的影響下，自滿的股市上行空間正在減弱。我仍然支持買入黃金，並建議美元反彈時賣出。」

Verdence 資本顧問公司投資總監 Megan Horneman 稱，從供應鏈的角度來看，未來可能出現短期干擾與經濟成長放緩，甚至不排除輕度衰退的可能性。她指出，這種情況可能推升通膨壓力，讓聯準會在利率政策上面臨進退兩難的局面。

美股週二 (6 日) 主要指數表現：

美股道瓊指數下跌 389.83 點，或 0.95%，收 40,829 點。 

那斯達克指數下跌 154.58 點，或 0.87%，收 17,689.66 點。

S&P 500 指數下跌 43.47 點，或 0.77%，收 5,606.91 點。

費城半導體指數下跌 44.98 點，或 1.03%，收 4,311.20 點。

NYSE FANG+ 指數下跌 72.64 點，或 0.57%，收 12,672.70 點。

https://news.cnyes.com/news/id/5963923?exp=a

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中國出口大減 亞洲輸歐貨櫃量陷萎縮、創2年低 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2025-04-29 07:14:11 記者 蔡承啟 報導

來自中國的出口大減，拖累2025年2月份亞洲發往歐洲的貨櫃運輸量5個月來首度陷入萎縮，月運輸量創2年來新低水準。

日本海事中心(JMC、Japan Maritime Center)公布統計資料指出，因來自中國的出口大減，拖累2025年2月份亞洲發往歐洲的海上貨櫃運輸量較去年同月減少8.8%至109萬914個(以20呎標準貨櫃換算、以下同)，5個月來首度陷入萎縮，月運輸量創2年來(2023年2月以來、101萬5,010個)新低水準。2025年1月份亞洲輸歐貨櫃量達175萬3,685個、創有資料可供比較的2010年1月以來單月歷史新高紀錄。

日媒報導，JMC指出，「受農曆春節等因素影響，往年2月運輸量偏少，不過今年減幅比往年來得更大。這似乎是受歐洲消費疲弱影響」。

就發貨地別來看，2月份佔整體比重近8成的中華地區(中國和香港)發往歐洲的貨櫃量較去年同月大減10.7%至78萬5,571個、東北亞(台灣、日本、南韓、俄羅斯遠東地區)減少9.9%至12萬9,135個、東南亞增加2.0%至17萬6,207個。

就目的地別來看，2月亞洲發往擁有多數主要港口的北歐的貨櫃量較去年同月大減16.3%至63萬6,795個、發往西地中海的貨櫃量增加3.1%至22萬3,141個、東地中海增加5.4%至23萬978個。

2025年1-2月期間、亞洲發往歐洲的貨櫃量較去年同期增加7.2%至284萬4,599個，其中從中華地區發往歐洲的貨櫃量增加8.9%至221萬4,021個、東北亞減少4.6%至25萬3,199個、東南亞增加6.3%至37萬7,375個。

(圖片來源：ONE)

https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=d0cdd2c0-e776-4b42-8a23-54b7e4462fe1&c=MB030200

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美股〈美股盤後〉川普考慮對中關稅降至50%至65％ 股匯債齊揚 康和期貨凌佩君

 

川普考慮對中關稅降至50%至65％ 股匯債齊揚 (圖：REUTERS/TPG)

美國總統川普表示，他「無意」解僱聯準會主席鮑爾，白宮還傳出美對中關稅可能修正至 50%-65%，市場資金週三 (23 日) 回流風險資產，股匯債「三線齊彈」，道瓊收漲 420 點。

《華爾街日報》稍早引述白宮官員說法指出，對中關稅可能降至 50% 至 65% 的區間，相較目前最高 145% 的水準明顯下調，以緩和美中二大經濟體的貿易緊張局勢。

美國財政部長班森特認為，美中貿易戰不可持續，並預計貿易戰很快就會緩和。中國也表示願意與美國討論貿易問題，但北京繼續強調，如果白宮持續威脅，中國將不會進行談判。

除了有利的貿易發展之外，川普決定放棄罷免聯準會主席鮑爾的舉動也有助於平息投資人的擔憂。

最新聯準會《褐皮書》中指出，美國經濟雖仍穩健擴張，但美國總統川普祭出關稅政策後，國際貿易的不確定性已在全國各地區「普遍蔓延」，成為未來成長的潛在風險。

這份報告為疫情後首次涵蓋川普新一輪關稅衝擊的觀察結果，也顯示聯準會開始將全球局勢納入利率政策評估的核心考量。

美股週三 (23 日) 主要指數表現：

美股道瓊指數上漲 419.59 點，或 1.078%，收 39,606.57 點。 

那斯達克指數上漲 407.63 點，或 2.5%，收 16,708.05 點。

S&P 500 指數上漲 88.1 點，或 1.67%，收 5,375.86 點。

費城半導體指數上漲 151.87 點，或 3.96%，收 3,983.92 點。

NYSE FANG+ 指數上漲 384.31 點，或 3.45%，收 11,530.21 點。

標普 11 大板塊多數暖漲，資訊科技和非必需消費品強勢領航，能源與必需消費品逆風收低。(圖：finviz)

焦點個股

NYSE FANG + 指數中的科技五虎齊揚。Meta (META-US) 大漲 4.00%；蘋果 (AAPL-US) 上漲 2.43%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 2.56%；微軟 (MSFT-US) 上漲 2.06%；亞馬遜 (AMZN-US) 大漲 4.28%。

費半成分股全面走強。輝達 (NVDA-US) 大漲 3.86%；應用材料 (AMAT-US) 大漲 3.82%；博通 (AVGO-US) 大漲 4.32%；高通 (QCOM-US) 上漲 1.24%；AMD (AMD-US) 大漲 4.79%；美光 (MU-US) 大漲 3.87%。

台股 ADR 普遍收高。台積電 ADR (TSM-US) 大漲 4.23%；日月光 ADR (ASX-US) 大漲 4.41%；聯電 ADR (UMC-US) 上漲 3.24%；中華電信 ADR (CHT-US) 下跌 1.65%。

企業新聞

特斯拉 (TSLA-US) 強漲 5.37% 至每股 250.74 美元。特斯拉汽車業務第一季利潤優於最低預期。有消息稱，執行長馬斯克計劃從下個月開始減少為川普政府工作的時間，而花更多時間管理這家電動車巨頭，尤其是在銷量下滑的情況下，這也強化市場樂觀情緒。

外傳晶片巨頭英特爾 (Intel) 將於本週宣布裁減超過 20% 的員工，影響超過 21,000 人，以精簡運營並減少官僚效率低下的問題。英特爾 (INTC-US) 週三大漲 5.54% 至每股 20.59 美元。

Google 母公司 Alphabet(GOOGL-US) 彈升 2.56% 至每股 155.35 美元。OpenAI 表示，若法院裁定 Google 必須出售 Chrome 瀏覽器，將積極提出收購計畫。該舉可能改寫 AI 與網路瀏覽器生態，對科技產業帶來深遠影響。

菲利普莫里斯 (PM-US) 收紅 2.44% 至每股 168.11 美元。這家菸草巨頭公布穩健的第一季財報，並上調了 2025 年全年盈利預期。

波音 (BA-US) 飛升 6.06% 至每股 172.37  美元。波音公布自 2023 年以來首次季營收成長，較去年同期成長 75%，達到 81 億美元，交機數量從去年同期的 83 架增至 130 架。

能源科技公司 Enphase (ENPH-US) 狂瀉 15.65% 至每股 45.07 美元。Enphase 公布的第一季​​業績不如預期，第二季財測下限也遜於預期，管理層將其歸因於季節性因素和需求疲軟，投資人對該公司在美國太陽能市場面臨挑戰時的表現和前景感到失望。

華爾街分析

Nationwide Financial 首席市場策略師 Mark Hackett 表示：「市場可能已經到了一個關鍵時刻，無情新聞週期最初帶來的動盪基本消退，這可能表明投資人已開始排除 (經濟) 最壞情況的影響，但隨著未來幾週財報季的展開，人們的注意力可能會轉向更廣泛的經濟影響。」

瑞銀全球財富管理投資長 Ulrike Hoffmann-Burchardi 指出：「儘管預計波動性將持續，但關稅戰的最壞情況似乎是可以避免的，因此現在是時候考慮『分批進場』了。」

Tematica Research 投資長 Chris Versace 認為：「這是一次緩解性反彈。人們之前非常擔心 (中國關稅) 的影響，對經濟的影響、對接下來幾週企業財測的影響。因此這更像是市場喘息的反彈。

Versace 建議：「我們得再等等，觀察這一輪潛在新關稅的最終落點，同時也觀察中國反應。他們也對美國課徵報復性關稅，現在問題是：『他們是否願意重新坐上談判桌？』這一切仍有待觀察。」

https://news.cnyes.com/news/id/5948667?exp=a

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美股〈財報〉Netflix財報超預期、財測不受關稅影響 盤後飆破1000美元 康和期貨凌佩君

 

Netflix財報報喜，並表示營收展望不受關稅影響。(圖:Shutterstock)

串流巨擘 Netflix 公布首次不再揭露訂戶數的財報，表現優異，上季獲利亮眼，本季營收展望也強勁，在關稅不確定性導致消費者縮手之際展現強大信心，消息激勵周四 (19 日) 盤後跳漲，一度突破每股 1000 美元。

F2025 Q2 和全年財測

Q2 營收：110.4 億美元 (年增 15%) vs 109 億美元 (LSEG 訪調分析師預測)

Q2 EPS：7.03 美元 (年增 44%)

全年營收：維持在 435-445 億美元

Netflix 維持全年營收 435-445 億美元的預測，反映用戶成長良好、訂閱方案定價提高，以及廣告收入成長約一倍。

Netflix 在聲明中說：「我們整體的營運展望，並沒有實質改變。」

財報公布後，Netflix 盤後股價一度大漲 5.2% 至每股 1024 美元，截稿前仍保持約 3% 的漲幅。該股周四收盤上揚 1.2% 至每股 973.03 美元，今年來至周四收盤共上漲 9%，遠勝同期下跌 10% 的標普 500 指數。

美國總統川普反覆不定的關稅政策在金融市場掀起驚滔駭浪之際，傳統媒體股倒地不起，相較之下，Netflix 的股價異常強韌。

面對投資人擔憂關稅風暴將打擊消費者信心和支出，Netflix 共同執行長 Greg Peters 表示：「依據我們在營運看到的實際狀況，並沒有什麼特別需要注意的。」

「我們感到欣慰的是，歷史上每當經濟狀況變差時，娛樂產業通常表現得很有韌性。尤其 Netflix 通常都很強韌。」

F2025 Q1(3/31 止) 財報關鍵數字 vs LSEG 訪調分析師預測

營收：105.4 億美元 (年增近 13%) vs 105.2 億美元

淨利：28.9 億美元 (年增 24%)

EPS：6.61 美元 vs 5.71 美元

上季營收和獲利均優於市場預期，Netflix 將之歸功於優於預期的訂戶數和廣告收入。該公司今年 1 月全面調漲收費，廣告版收費提高到 7.99 美元、標準版 17.99 美元、高級版 24.99 美元。

這也是 Netflix 首次不揭露訂戶數，反映更側重營收等財務數據的策略，儘管分析師認為這代表未來的訂戶成長減緩。Netflix 最後一次在 2024 年第 4 季曾揭露新增訂戶數達到 1890 萬，創公司歷史紀錄。

Netflix 表示，上季新增加的訂戶當中，55% 來自於廣告版方案。「2025 年的重點之一，是提升我們服務廣告主的能力。」

PP Foresight 分析師 Paolo Pescatore 說：「透過訂閱和緩慢但持續成長的廣告版方案，以打造多元的商業模式，讓消費者為了縮減支出可能取消訂閱的風險降低了。」

Pescatore 認為，Netflix 已是用戶不可或缺的服務，若消費者想減少串流平台訂閱，擁有各式各樣節目的 Netflix 會是最後一個。

Netflix 還宣布，共同創辦人 Reed Hastings 將離開執行董事長的身分，轉任董事會的非執行主席，這是公司領導層結構的自然演變和接班規劃。

https://news.cnyes.com/news/id/5943345

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美股美3月製造業PMI初值遜預期 跌破50榮枯線 康和期貨凌佩君

 

美3月製造業PMI初值遜預期 跌破50榮枯線(圖：REUTERS/TPG)

標普全球 (S&P Global) 周一 (24 日) 公布 3 月採購經理人指數 (PMI) 初步調查顯示，美國製造業在 3 月重新陷入萎縮區間，原因是受到與關稅相關的原物料成本上升影響。與此同時，儘管該月服務業有所成長但前景惡化，服務業展望信心降至 2022 年以來次低。

美國製造業 PMI 重返萎縮區間，服務業持續升溫。(圖：ZeroHedge)

美國 3 月 Makit PMI 報告：(50 為榮枯線)

• 美國 3 月製造業 PMI 初值報 49.8，預期 51.9，前值 52.7
• 美國 3 月服務業 PMI 初值報 54.3，預期 51.2，前值 51.0
• 美國 3 月綜合 PMI 初值報 53.5，前值 51.6

根據報告，3 月製造業 PMI 從 2022 年年中以來最高下跌近 3 點至 49.8，低於 50 榮枯線之下，表明該產業出現萎縮。與此同時，服務業受到需求走強提振出現改善，然而對未來一年展望的信心卻降至 2022 年以來次低。

另外調查還顯示，製造商價格以 2023 年 2 月以來的最快速度上漲，支付價格綜合指數以近兩年來最快的速度成長，其中包括自 2022 年 8 月以來製造商的最大漲幅。企業也將成本壓力歸因於更高的勞動成本。

儘管整體來看美國 3 月企業活動升溫，但對關稅和聯邦政府大幅削減支出的擔憂不斷加深，打壓了今年剩下時間的展望。

有分析指出，經濟活動的改善可能無助於緩解人們的擔憂，即美國經濟正進入非常緩慢的成長和高通膨時期。隨著家庭對未來的擔憂，消費心理也惡化。

標普全球市場財智 (S&P Global Market Intelligence) 首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示：「對關稅的一個關鍵擔憂是對通膨的影響，3 月的調查顯示，隨著供應商將與關稅相關的價格上漲轉嫁給美國公司，成本將進一步大幅上升。」

Williamson 指出，企業成本目前正以近兩年來最快的速度上升，工廠也越來越傾向將這些上升的成本轉嫁給消費者。

報告也顯示，一項衡量工廠生產的指標下降，還有一項衡量就業的指標自去年 10 月以來首次下降。訂單成長接近停滯，因為生產商報告稱，試圖趕在外國進口產品關稅上調之前搶占先機的企業減少了。

https://news.cnyes.com/news/id/5910453?exp=a

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