科林研發稱營收快創高、毛利率觸50% 股價飆 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2025-09-12 08:45:32 郭妍希 發佈

半導體蝕刻機台製造商科林研發公司(Lam Research Corp.)透露獲利狀況顯著攀高、股價應聲大漲。

Seeking Alpha 11日報導，科林財務長Douglas Bettinger 10日在高盛通訊與科技大會透露，「我們的營收已經快要創下歷史新高紀錄。這是科林自2012年整併諾發系統(Novellus)系統以來，毛利率首度觸及50%。」

摩根士丹利(Morgan Stanley，通稱大摩)預估，晶圓設備(wafer fab equipment, WFE)市場在2025年創下歷史新高後，2026年有望持續成長，而科林將從中受惠。

大摩預測，2026年WFE市場的成長動能會是DRAM、先進邏輯製程及中國市場。2025年WFE市場將在邏輯製程、NAND型快閃記憶體的帶動下年增14%至1,170億美元，2026年將進一步成長5%至1,220億美元。

科林11日終場大漲7.66%、收115.58美元，創歷史收盤新高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠。過去七個交易日，科林漲幅多達19.12%。

(圖片來源：科林)

https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=9d48f7e7-d305-49ff-8473-c8a6e77a9200&c=MB06

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漲不停！台股開盤上漲316點 台積電開高30元再寫新天價 康和期貨凌佩君

 

台股示意圖。 圖／聯合報系資料照片

2025/09/11 09:06:33

經濟日報 記者廖賢龍／即時報導

台股11日開盤指數上漲316.7點，開盤指數為25,509.3點。台積電（2330）開盤價1,255元，上漲30元；台積電ADR已連續六日上漲且再創歷史新高。

群益投顧表示，國際半導體展、蘋果新品發表、Meta發表connect-AI眼鏡、航太暨國防工業展等引領市場話題不斷，相關供應鏈值得留意。9月17日美國聯準會確定降息前，寬鬆預期心理可望再引領美股台股走強，但美股9月魔咒不容小覷，過去十年標普500指數9月平均跌2.3%，台股9月亦跌多漲少，FED會議後須留意利多出盡的短線漲多修正風險。不過，美股台股10月上漲機率高，因此，9月下旬股價拉回時，正好提供績優股逢低布局良機。

操作題材可留意：

1.CPO將成為AI發展新藍海─隨著AI運算快速發展，記憶體牆效應已日益嚴重，傳統電氣互連無法應付超大規模資料傳輸，而矽光子能透過三路徑擴張 : 波⻑分工多工（WDM）、單波⻑速率提升、先進調變技術，共封裝光學技術（CPO）將成為半導體產業新商機，2026年將切入輝達Rubin系列，產值上看百億美元。

2.AI眼鏡銷售量逐漸成⻑─隨著國際品牌陸續發表具AI功能的AR眼鏡，如Meta、蘋果、宏達電（2498）、三星、小米等,加上以往最受詬病的重量已大幅改善，市場對此頭戴裝置接受度明顯升溫，加上OLEDoS產品價格下跌、高階全彩AR技術趨於完善，研調機構TrendForce預測2025年全球AR出貨量將達到60萬台，2030年將推升至3210萬台。

周三（10日）美股四大指數收盤：道瓊指數收盤為45,490.92點，下跌220.42點、跌幅0.48%；S&P500指數上漲0.30%；那斯達克指數上漲0.03%；費半指數上漲2.38%。台積電ADR漲3.79%，收在260.44美元，連續六日上漲且再創歷史新高，較台北交易溢價高達28.8%。

甲骨文公司（Oracle）公布最近一季拿下數筆價值數十億美元的人工智慧（AI）交易，股價狂飆近40%；美國股市標普500指數和那斯達克綜合指數周三再創收盤新高。8月生產者物價指數月比下跌0.1%，低於預期的生產者物價支撐美國聯準會（Fed）下周降息的預期心理。

美國公債殖利率隨通膨轉弱而走低。據Tradeweb的數據，美國10年期公債殖利率從周二的4.073%降至4.031%。降息預期和日益惡化的地緣政治緊張局勢提振，黃金期貨結算價創下每英兩3,643.60美元的歷史新高。

三大法人周三集中市場合計買超576.7億元：外資及陸資（不含外資自營商）買超489.4億元，投信賣超27.2億元，自營商（自行買賣）買超14億元，自營商（避險）買超100.4億元。

永豐期貨說，在台指期淨部位方面，三大法人淨多單減少78口至5,520口，其中，外資淨空單減少979口至17,813口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少1,322口至3,767口。

選擇權未平倉量部分，09月W2大量區買權OI落在25,250點，賣權最大OI落在24,800點 ; 月買權最大OI落在27,400 點，月賣權最大OI落在24,000 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.78下降至1.67。VIX指數上升1.22至19.22。外資台指期買權淨金額1.09億元 ; 賣權淨金額0.03億元。整體選擇權籌碼面偏空。

https://money.udn.com/money/story/5607/8997761?from=edn_maintab_index

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美股4個月來首降！美8月PPI意外月減0.1% Fed降息近在眼前 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編譯段智恆 綜合外電 2025-09-10 20:39

美國 8 月生產者物價指數 (PPI)4 個月來首度下滑，月減 0.1%，不僅遠低於市場預期的上升 0.3%，也讓年增率降至 2.6%，同樣低於市場預期。數據顯示，儘管川普政府的關稅措施推升企業進口成本，但廠商在定價上趨於謹慎，整體批發通膨壓力降溫。這份報告進一步加深市場對需求疲弱的擔憂，並強化投資人對聯準會(Fed) 下周貨幣政策會議降息預期。

8 月 PPI 月減 0.1%，4 個月來首見。(圖：ZeroHedge)

服務價格下滑拖累整體數據

美國勞工部統計局 (BLS) 周三 (10 日) 報告指出，8 月服務價格下降 0.2%，是 4 月以來最大降幅，抵銷了商品價格的部分上漲。批發與零售貿易服務利潤率下滑 1.7%，創下 2009 年有紀錄以來最大單月跌幅之一，主要受機械與汽車批發利潤減少 3.9% 拖累。專業與商用設備批發、化學品批發、家具零售、食品與酒類零售，以及數據處理服務價格也同步走低。

8 月服務價格下降 0.2%，是 4 月以來最大降幅，抵銷了商品價格的部分上漲。(圖：ZeroHedge)

相對之下，部分服務仍呈現漲勢，包括投資組合管理價格上升 2.0%、航空票價與貨運成本也維持成長，凸顯不同產業間的價格走勢分歧。這種高度波動也使得今年服務利潤率在月度間起伏不定，顯示需求的不確定性與貿易政策效應交織影響。

商品方面，最終需求商品價格 8 月小升 0.1%，連續第四個月上漲。食品價格增加 0.1%，能源價格則下降 0.4%，反映天然氣價格下滑 1.8% 以及部分蔬菜與雞蛋價格走弱。核心商品 (扣除食品與能源) 則上漲 0.3%，其中菸草產品價格飆升 2.3% 為主要推手；牛肉、家禽加工品、印刷電路模組與電力價格也上揚。

關稅傳導效應仍待觀察

雖然 8 月 PPI 整體走低，但不同核心指標顯示物價壓力並不一致。核心 PPI（扣除食品與能源）月減 0.1%，年增 2.8%，顯示批發通膨壓力低於預期；另一項更不易波動的指標（扣除食品、能源與貿易服務，俗稱 super-core PPI）則上升 0.3%，暗示部分價格仍受壓力推升。生產流程早期的「中間需求」價格亦增加 0.4%，反映上游成本正在累積，未來可能傳導至下游。

8 月核心 PPI（扣除食品與能源）月減 0.1%，年增 2.8%，顯示批發通膨壓力低於預期 (圖：ZeroHedge)

經濟學家指出，關稅對物價的影響尚不明朗：可能僅是一次性調整，也可能成為更長期的通膨壓力。市場普遍預期周四 (11 日) 公布的消費者物價指數 (CPI) 將顯示核心通膨依然居高不下，投資人將藉此判斷關稅成本是否已進一步轉嫁至家庭支出。

另一項更不易波動的指標（扣除食品、能源與貿易服務，俗稱 super-core PPI）則上升 0.3%，暗示部分價格仍受壓力推升。(圖：ZeroHedge)

降息預期高漲

這份批發通膨數據，加上就業市場持續降溫，使市場幾乎完全押注聯準會將在下周會議上降息 1 碼 (25 個基點)。Fed 主席鮑爾上月在傑克森霍爾(Jackson Hole) 央行年會中已謹慎打開降息大門，而近期經濟數據更加強化了降息必要性。

官方最新估計顯示，截至今年 3 月的非農就業人數被下修 91.1 萬人，為 20 多年來最大修正。上周公布的就業報告則顯示，8 月新增就業幾近停滯，6 月更出現 4 年半以來首次淨減少。這些跡象突顯經濟失去動能，也迫使 Fed 在關稅衝擊與需求疲弱之間尋求平衡。

市場反應迅速。美股期貨與美國公債在 PPI 公布後齊漲，投資人押注降息將成為 Fed 因應經濟壓力的主要工具。分析人士表示，雖然關稅可能在未來幾個月推升部分價格，但服務價格疲軟與需求走弱，讓 Fed 更有理由啟動寬鬆政策。

截稿前，根據芝商所 FedWatch 工具，市場已經完全定價 Fed 下周將降息，降息 1 碼 (25 個基點) 的機率為 89.8%、降息 2 碼 (50 個基點) 的機率為 10.2%。

https://news.cnyes.com/news/id/6150217?exp=a

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金居股票期貨自9月4日一般交易時段起 解除僅能了結部位的限制 康和期貨凌佩君

2025/09/04 09:23:07

經濟日報 記者廖賢龍／即時報導

臺灣期貨交易所依期交所股票期貨契約交易規則第17條規定，金居股票期貨(契約代碼：PQ) 所有月份到期契約，今(2025)年9月3日一般交易時段收盤後，未沖銷部位表彰總股數低於該標的證券在外流通股數12%，期交所依規定自次一交易時段起(即2025年9月4日) 解除僅能了結部位的限制。

https://money.udn.com/money/story/11112/8982612?from=edn_subcatelist_cate

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台積電開盤猛拉！台股飆逾300點 喜見24,570.15點新高 康和期貨凌佩君

 

台股示意圖。圖／本報資料照片

因輝達公布財報，資料中心營收未達預期，盤後股價下跌，拖累週四台股開低走低，所幸收盤仍守穩5日線之上。台積電揮別昨日積弱不振的走勢，早盤開高20元，以1,180元開出，貢獻台股166點，健策也策馬越過2,000元大關，台股多頭人氣受激勵，加權指數以24,438.03點、上漲201.58點開出，直接飆到24,570.15點，以狂漲333.7點，再寫台股新高點。

統一投顧指出，美國昨晚公布第二季 GDP 優於市場預期，激勵美股四大指數同步走揚，市場關注今晚公布PCE數據，藉以做為FED下個月降息的線索；台股昨日回檔守穩5日線，盤面中小型題材股呈現百花齊放。9月尚有蘋果新機發表會、台積電中科1.4奈米提前動工，半導體與國防展等利多題材，預估短線上指數高檔震盪、類股輪動。操作上建議布局流動性佳的績優中大型權值股，推薦族群聚焦AI概念股、iphone蘋概股、高速傳輸概念、PCB供應鏈、材料升級或替代概念股、機器人概念、軍工及生技等。

台新投顧表示，美國股市週三小漲，但由於盤後Nvidia公布財報，資料中心營收略低於市場預期，盤後股價下跌3％，為Nvidia概念股捎來賣壓。惟Nvidia 先前公布的全新 JetsonThor 機器人運算平台，相關台廠股價依舊強勢，軍工股昨日也為盤面亮點，短線操作可以先留意。預期台灣加權指數短暫反應Nvidia財報之後，後勢將持續往上攻堅，AI相關概念股、台積電供應鏈、軍工股仍可偏多操作。

康和投顧表示，短線上，儘管輝達財報公布 後股價走弱，然仍能觀察到AI需求持續強勁，帶動台股延續強勢整理格局，並有望挑戰前高 ，惟市場預期半導體232調查結果將於近期公 布，談判進展影響短線波動。操作上，在指

標股輝達轉弱前仍以AI相關供應鏈為選股主流順勢操作，但也可觀察到櫃買指數表現較大盤 佳，顯示市場資金在各題材輪動，機器人、無 人機、AI眼鏡等題材近期均有受惠，並逢低布 局股價位階基期低或拉回整理完成之個股為首選。

美股主要指數28日普遍上漲，道瓊指數上漲 71.67點，漲幅0.16％，收45,636.9點。那斯達克指數上漲115.01點，漲幅0.53％，收 21,705.15點。S&P 500指數上漲20.46點，漲幅0.32％，收6,501.86點。費城半導體指數上漲 28.44點，漲幅0.49％，收5,853.05點。NYSE FANG+ 指數上漲238.12點，漲幅1.55％，收 15,560.68點。

美股個股表現部分，NYSE FANG + 指數中的Meta漲0.5％；蘋果漲0.9％；Alphabet上漲 2％；微軟漲0.57％；亞馬遜漲1.08％。費半成分股中的輝達跌0.82％；應用材料跌0.54％；博通漲2.8％；高通漲0.64％；AMD漲0.87％；美光漲3.61％。台股ADR部分，台積電ADR跌 0.43％；日月光跌0.5％；聯電 ADR跌0.45％；中華電信ADR 跌0.32％。

https://www.ctee.com.tw/news/20250829700570-430201

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外資連8週加碼日股、買超額"破兆"；狂賣日短債 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2025-08-21 09:31:30 蔡承啟 發佈

外資連8週加碼日股，週買超額衝破1兆日圓大關、創19週來新高水準，不過外資狂賣日本短期債、賣超額創68週來新高。而日本投資人(日人)轉買海外股票、買超額創15週來新高。

根據日本財務省21日公佈的統計數據顯示，上週(8月10-16日)外資在日本股市買超1兆1,617億日圓，為連續第8週加碼日股，週買超額為18週來(4月6-12日當週以來)首度衝破1兆日圓大關、創19週來(3月30日-4月5日當週以來、買超1兆7,835億日圓)新高水準；2025年迄今(截至8月16日為止)外資買超日股的累計金額擴大至6兆526億日圓。

上週外資買超日本中長期債券金額為1,979億日圓，連續第2週站在買方；賣超日本短期債券金額為2兆8,447億日圓，3週來首度站在賣方，週賣超額創68週來(2024年4月21-27日當週以來、賣超5兆6,516億日圓)新高紀錄。

總計外資上週流出日本金融市場的資金總額為1兆4,851億日圓，3週來首度呈現淨流出。

上週日本投資人(日人)在海外股市買超3,950億日圓，3週來首度加碼海外股票，週買超額創15週來(4月27日-5月3日當週以來、買超2兆5,554億日圓)新高；2025年迄今(截至8月16日為止)日人買超海外股票的累計金額擴大至3兆2,174億日圓。

日人上週賣超海外中長期債券金額為3,136億日圓，4週來第3度站在賣方；買超海外短期債券金額為429億日圓，連續第2週站在買方。

總計日人上週流入海外金融市場(=流出日本金融市場)的資金總額為1,243億日圓，連續第2週呈現淨流入。

東證股價指數(TOPIX)上週上漲2.76%、連續第2週走揚。

(圖片來源：Shutterstock)

https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=ae842c40-651a-48e3-808e-9c946c160d61

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MSCI 季度調整 這3檔納入成分股機會高 康和期貨凌佩君

 

最新MSCI季度調整預計在台北時間8月8日凌晨公布結果，8月26日尾盤生效。路透

2025/08/04 10:52:43

經濟日報 記者楊伶雯／台北即時報導

最新MSCI季度調整預計在台北時間8月8日凌晨公布結果，8月26日尾盤生效，統一投顧研究部根據近一季台股表現、個股的自由流通率（Free Floating）與市值排名的變動提出預估， 研判台股權重小幅調升，川湖（2059）、致茂（2360）、金像電（2368）納入MSCI成分股機會高，但新光金因為下市，寶成（9904）、潤泰新（9945）市值排名落後，需提防遭移除之風險。

統一投顧研究部表示，統計7月新興國家股市表現，台灣加權指數上漲5.8%，表現在新興市場各國位居前段，MSCI台灣指數上漲6.1%，優於MSCI新興市場指數；考量台灣加權指數及MSCI台灣指數表現居前段，且外資近3個月以來轉為買超，研判在此次季度調整，台股權重小幅調升。

另外，統計至7月底的個股表現，市值排名居前100名，自由流通比率高，且尚未納入MSCI成分股的個股有台塑化（6505）、川湖、致茂、金像電、康霈、信驊（5274）、貿聯-KY（3665）、文曄（3036）、漢唐（2404）、健鼎（3044）、京元電子（2449）、祥碩（5269）、南亞科（2408）、台中銀（2812）、東元（1504）、南電（8046）、群聯（8299）、AES-KY（6781）等。

統一投顧研究部指出，考量市值變化及落後成分股抽換，川湖市值排名跳升至45名、致茂市值排名跳升至56名、金像電市值排名跳升至58名，估計在此次的季度調整中納入成分股的機會較高。

另外，新光金已在7月24日下市，寶成、潤泰新市值跌破百名之外，寶成、潤泰新已連續兩季市值落後，需提防本次有遭到移除的風險。

https://money.udn.com/money/story/5607/8915993?from=edn_maintab_index

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關稅、台幣升值干擾 永光上半年營運轉虧 康和期貨凌佩君

 2025.07.29  10:20  工商時報  彭暄貽

永光（1711）受制對等關稅議題未明，壓抑需求減緩，加上台幣升值衝擊毛利率降低，5月本業、業外齊陷虧損，6月匯兌波動雖趨緩，營運仍苦吞連二月虧損；6月營收5.98億元，年減15.5％，自結營業虧損0.45億元，較去年同期淨利翻倍減少，達0.67億元，稅前虧損0.58億元，較去年同期淨利減少8,397萬元。

影響所及，永光上半年營收39.28億元，年減4.2％，營運轉盈為虧，營業淨損780萬元，較去年同期淨利減少1.15億元，稅前虧損0.5億元，較去年同期淨利翻倍減少，達2.48億元。

分析師認為，永光感光型聚醯亞胺PSPI主供應予功率半導體元件客戶，也積極在向不同終端應用新客戶送樣測試，今年獲較多新客戶願意開放測試訂單，後續待通過測試訂單後，有望切入相關供應鏈。第三季下游走入電子產業傳統旺季，相關化學品出貨有望成長，惟終端客戶包括紡織產業仍受美國關稅影響較大，後續色料化學品相關需求還須持續觀察。

永光6月營收僅電子化學品業績年增5％，色料化學品業績年減11％，特用化學品年減26％，碳粉年減25％，醫藥化學品年減57％；上半年營收也以電子化學品表現勝出，年成長13％，色料化學品年減3％，碳粉年減10％，特用化學品、醫藥化學品年減13％、21％。

大陸半導體成熟製程崛起，永光光阻及封裝材料多以供應成熟製程為主，產品已陸續獲得多家成熟製程晶圓廠認證；在中美脫勾趨勢下，陸系客戶可望加大對永光採用量，下半年電子化學品保持正向成長無虞。

https://www.ctee.com.tw/news/20250729700672-430503

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美元貶！新台幣強升逾1角 再現29.2字頭 康和期貨凌佩君

 

新台幣示意圖。 圖／聯合報系資料照片

2025/07/24 10:40:25

經濟日報 記者任珮云／台北即時報導

市場預期FED將在9月啟動降息，美元指數本周偏弱，今早指數向97關卡靠攏。台北外匯經紀公司新台幣一早開升走升，以29.32元開盤，升值4.2分；開盤後15分鐘內就再升破29.3元，最高匯價來到29.256元，勁揚1.06角。

匯銀表示，今早持續有外資匯入款，而出口商方面，受到新台幣升破29.3元，升高拋匯心理因素。

目前歐盟與美國正邁向達成一項貿易協議，市場預計美國將對歐洲商品課徵 15% 的全面性關稅，這與美日達成的協議類似。對多數國家而言，8月1日仍是貿易關稅談判的最後期限，投資人對最終結果依然保持觀望。

美元指數自今年初的108.487開始下跌，今年以來跌幅達10.3%，而目前聯邦資金利率仍達4.5%。市場預期，FED最快在9月降息，年底前將降息2碼，屆時聯邦資金利率會下滑至4%。

https://money.udn.com/money/story/5616/8893063?from=edn_maintab_index

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美股 川普宣布與日本達成貿易協議 關稅由25%降到15% 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編譯余曉惠 2025-07-23 07:46

美國總統川普周二 (22 日) 表示，他已與日本達成一項貿易協議，將由日本對美國投資 5500 億美元，而日本進口商品關稅則面臨 15% 的關稅。最新關稅比川普本月初威脅的 25% 低。

川普：與日本達成貿易協議 關稅15%、投資美國5500億美元 (圖:Shutterstock)

川普在自家社群媒體 Truth Social 上發文寫道：「我們剛與日本完成一項龐大的協議，可能是有史以來最大的一筆協議。」消息一出，日元一度攀高，儘管很快就回吐漲幅。

川普周二另在白宮一場活動中說：「我剛剛簽署了歷史上最大的貿易協議——我想也許是歷來最大的協議——與日本達成的。」他說：「這是與日本完成的。他們派出最高層級代表，我們花了大量時間密集談判，這是一項對各方都有利的好協議。」

川普表示，這項協議將要求日本「開放國內市場」以進口美國汽車及更多農產品，但並未多談細節。

這項與日本達成的初步協議，目前仍缺乏更多具體內容。尤其關鍵的一點是，日製汽車與零件是否能豁免美國另行課徵的 25% 汽車關稅，目前尚不明朗。

川普過去也曾宣布與他國達成貿易框架，但未提供詳細內容，往往是幾天或幾個禮拜過後再由白宮補充具體細節。

川普還在白宮活動中說，他預期將與日本簽署一項合資協議，共同從阿拉斯加出口液化天然氣 (LNG)。

參議院選舉慘敗成契機？

日本 NHK 電視台當天稍早引述政府內部人士說法報導，日本貿易代表赤澤正亮 (Ryosei Akazawa) 已經進入白宮，與川普討論關稅。

報導還說，赤澤正亮當天稍早和美國財長貝森特 (Scott Bessent) 會面約 30 分鐘，貝森特暗示，美日雙方就快達成協議了。

貝森特周二接受 Fox News 訪問時說，美日貿易談判「進展非常順利」，還說，由於日本首相石破茂在周日舉行的參議院選舉中慘敗，「這給日本政府一些動機，要在未來幾個月內把事情完成」。

貝森特說：「他們這次真的願意坐下來談了。如果我們很快就能與日本敲定某些協議，我一點也不意外。」

若日本未在川普設定的 8 月 1 日期限前與美國達成協議，原本將面臨 25% 的關稅，比目前的 10% 和 4 月 2 日「解放日」宣布的 24% 高。但在參議院選舉慘敗後，日本政府在國內的地位被大幅削弱，不過石破茂表態留任，並以貿易談判作為留任的理由之一。

在美日 4 月舉行的第一輪談判中，赤澤正亮就曾與川普會面，當時讓各界以為作為美國重要盟友的日本，已經取得談判優先地位。但隨著時間過去，雙方談判始終沒有具體進展，最大癥結點在美國對進口汽車加徵的 25% 關稅。

貝森特上周率領美國團隊訪問日本並出席大阪的世界博覽會，他當時曾說，仍有可能與日本達成雙邊互利的協議。不過貝森特也說，與其匆促達成協議，更重要的是達成良好的協議。

赤澤正亮周一另與美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 會面超過兩個小時，日方表示，雙方進行坦承、深入的對談，希望最終達成雙邊互利的協議，但強調日本仍希望保障國內利益。

https://news.cnyes.com/news/id/6073429?exp=a

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台積電17日法說會倒數 會前五大預測一次看 康和期貨凌佩君

 

台積寶山研發中心一景。記者尹慧中攝影

2025/07/16 11:23:27

經濟日報 記者尹慧中/台北即時報導

台積電（2330）將於17日下午盤後召開法說會，隨著召開時間倒數計時，本報記者整理業界以及市場、研究機構對會前五大預測一次看，供讀者參考。

台積電預計17日召開實體法說會，屆時將公布第2季財務報告及2025年第3季業績展望，將成為市場風向球。台積電官網公告，第2季法人說明會將於17日台灣時間14時、美東時間2時舉行；公布財務報告前十天（7日至16日）為緘默期。以下為本報記者整理近期各界看法。

一、上季美元財測可望超標 雙率達低標

雖然財報屬於過去式，台積電也尚未公布第2季美元營收。不過法人則預估，台積電第2季美元營收若以平均匯率30.8估算，已跨越300億美元達約303億美元，實際數據待公司公布，美元營收優於預期，不過新台幣升值將使財報驚喜程度下滑，預估雙率毛利率、營益率皆逼近低標。

二、本季美元財測再創高 續衝300億美元關卡以上

展望第3季，法人預估台積電受惠於蘋果新機備貨矽含量提升以及輝達衝刺AI新應用雙引擎挹注，美元營收將再創新高，估計季成長3-7%，持續跨越300億美元關卡，下半年逐季升溫下將帶動全年首破千億美元關卡。

三、資本支出區間不變

台積電將於17日召開法說會，屆時資本支出仍將是關注焦點，法人預期台積電今年資本支出區間不變，不過對等關稅干擾市場景氣，審慎策略下，法人估逼近低標380億美元，至於整體預期區間380至420億美元區間不變，並預期2026年資本支出持續較今年提升挑戰400至450億美元的新高，主要投資於1奈米以下先進製程研發與2奈米量產所需，以及加速全球製造足跡的需求。

台積電先前在法說會上曾提及，較高水準的資本支出始終與公司未來數年較高的成長機會相關，台積電繼續投資以支持客戶成長，2025年資本支出中，有一小部分與該公司最近宣布有意增加千億美元拓展美國亞利桑那州產能的投資計畫相關。

四、全年美元營收成長上修機率增 但多空論戰也不排除下半年成長動能低於上半年

台積電今年上半年美元營收年增幅大超標達約四成，法人看好台積全年成長上修機率增，不過若未上修表示下半年旺季不太旺，原先公司估計成長25%區間，可望上修至30%區間（成長31-40%中間值約35%）。

台積電今年首季實際營收255.3億美元，第2季法人推估約303億美元，上半年已年成長達約40.6%，上半年已大幅超越公司預估全年美元營收成長近25%展望，若成長軌跡不變且客戶行為未改變，全年推估成長31-40%中間值約35%。台積電先前官方數據顯示，2024年當時上半年美元營收396.9億美元，下半年503.8億美元。

五、客戶群催促 美國布局可望加速、2奈米也將加速放量

台積電美國新廠客戶群訂單湧入，包含蘋果、超微（AMD）、高通、博通以及輝達（NVIDIA）五大客戶訂單可望在今年全數到位。除了最大客戶蘋果率先包下首批產能，輝達方面相關產品目標今年底加入量產，外傳超微、高通、博通也將先後運用該區域新廠生產，可望帶動台積美國新廠規模經濟發展。同時台積電2奈米今年下半年已先在台灣寶山與高雄廠區陸續量產後，後續也將因應客戶群需求加速放量，至於實際情況待公司法說會說明。

Counterpoint Research也指出，台積海外晶圓廠建設進展受關注。例如美國亞利桑那州Fab 21第二與第三期預計可提前約六個月完工，可能受惠於第一期累積的經驗。同時，也將關注新廠投入營運後，對整體營運表現與毛利率的潛在影響。

https://money.udn.com/money/story/5612/8875560?from=edn_maintab_index

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