川普發文再批鮑爾遲不降息：停職都嫌不夠快 康和期貨凌佩君

 

▲美國聯準會主席鮑爾不願降息，讓美國總統川普大感不滿。（圖／美聯社／達志影像）

[NOWnews今日新聞] 美國總統川普（Donald Trump）推動關稅政策，引發市場劇烈動盪，美國聯準會（Fed）主席鮑爾周三 (16 日) 警告，關稅政策可能推升通膨、拖累經濟成長，讓 Fed 在「穩定物價」與「充分就業」之間面臨艱難抉擇。此話一出，川普隨即發文批評鮑爾，痛批他就算現在辭職都嫌晚。

鮑爾在芝加哥經濟俱樂部的演說中強調，沒有價格穩定，就無法達成長期的強健就業市場，這是聯準會政策的根基，當通膨與就業兩項目標無法平衡時，Fed將以抑制通膨為重；鮑爾這番話被認為Fed不會應川普的要求而降息，

川普在自家社群平台Truth Social發文表示，歐洲央行預計將進行第七次降息，但總是遲到又常犯錯的聯準會主席鮑爾，昨天發布了一份報告，痛批鮑爾又一次製造「混亂」。

川普再度談到自己的「政績」，認為現在油價下跌，食品雜貨甚至雞蛋價格都下跌了，且美國現在靠關稅致富。

川普批評鮑爾行動實在太慢，早就應該像歐洲央行一樣降低利率，「他現在肯定應該降低利率。不然解僱鮑爾都嫌太晚！」

https://www.msn.com/zh-tw/news/world/川普發文再批鮑爾遲不降息：停職都嫌不夠快

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美股〈財報〉Netflix財報超預期、財測不受關稅影響 盤後飆破1000美元 康和期貨凌佩君

 

Netflix財報報喜，並表示營收展望不受關稅影響。(圖:Shutterstock)

串流巨擘 Netflix 公布首次不再揭露訂戶數的財報，表現優異，上季獲利亮眼，本季營收展望也強勁，在關稅不確定性導致消費者縮手之際展現強大信心，消息激勵周四 (19 日) 盤後跳漲，一度突破每股 1000 美元。

F2025 Q2 和全年財測

Q2 營收：110.4 億美元 (年增 15%) vs 109 億美元 (LSEG 訪調分析師預測)

Q2 EPS：7.03 美元 (年增 44%)

全年營收：維持在 435-445 億美元

Netflix 維持全年營收 435-445 億美元的預測，反映用戶成長良好、訂閱方案定價提高，以及廣告收入成長約一倍。

Netflix 在聲明中說：「我們整體的營運展望，並沒有實質改變。」

財報公布後，Netflix 盤後股價一度大漲 5.2% 至每股 1024 美元，截稿前仍保持約 3% 的漲幅。該股周四收盤上揚 1.2% 至每股 973.03 美元，今年來至周四收盤共上漲 9%，遠勝同期下跌 10% 的標普 500 指數。

美國總統川普反覆不定的關稅政策在金融市場掀起驚滔駭浪之際，傳統媒體股倒地不起，相較之下，Netflix 的股價異常強韌。

面對投資人擔憂關稅風暴將打擊消費者信心和支出，Netflix 共同執行長 Greg Peters 表示：「依據我們在營運看到的實際狀況，並沒有什麼特別需要注意的。」

「我們感到欣慰的是，歷史上每當經濟狀況變差時，娛樂產業通常表現得很有韌性。尤其 Netflix 通常都很強韌。」

F2025 Q1(3/31 止) 財報關鍵數字 vs LSEG 訪調分析師預測

營收：105.4 億美元 (年增近 13%) vs 105.2 億美元

淨利：28.9 億美元 (年增 24%)

EPS：6.61 美元 vs 5.71 美元

上季營收和獲利均優於市場預期，Netflix 將之歸功於優於預期的訂戶數和廣告收入。該公司今年 1 月全面調漲收費，廣告版收費提高到 7.99 美元、標準版 17.99 美元、高級版 24.99 美元。

這也是 Netflix 首次不揭露訂戶數，反映更側重營收等財務數據的策略，儘管分析師認為這代表未來的訂戶成長減緩。Netflix 最後一次在 2024 年第 4 季曾揭露新增訂戶數達到 1890 萬，創公司歷史紀錄。

Netflix 表示，上季新增加的訂戶當中，55% 來自於廣告版方案。「2025 年的重點之一，是提升我們服務廣告主的能力。」

PP Foresight 分析師 Paolo Pescatore 說：「透過訂閱和緩慢但持續成長的廣告版方案，以打造多元的商業模式，讓消費者為了縮減支出可能取消訂閱的風險降低了。」

Pescatore 認為，Netflix 已是用戶不可或缺的服務，若消費者想減少串流平台訂閱，擁有各式各樣節目的 Netflix 會是最後一個。

Netflix 還宣布，共同創辦人 Reed Hastings 將離開執行董事長的身分，轉任董事會的非執行主席，這是公司領導層結構的自然演變和接班規劃。

https://news.cnyes.com/news/id/5943345

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美股鮑爾：通膨失穩將壓抑就業 關稅恐讓Fed政策陷兩難 康和期貨凌佩君

 

鮑爾：通膨失穩將壓抑就業 關稅恐讓Fed政策陷兩難(圖：REUTERS/TPG)

美國聯準會（Fed）主席鮑爾周三 (16 日) 警告，總統川普近期推動的關稅政策可能推升通膨、拖累經濟成長，讓 Fed 在「穩定物價」與「充分就業」的雙重政策目標之間面臨艱難抉擇。

鮑爾在芝加哥經濟俱樂部的演說中強調：「沒有價格穩定，就無法達成長期的強健就業市場，這是我們政策的根基。」

鮑爾指出，目前基準利率維持在 4.25% 至 4.5% 區間，政策已具「適度限制性」，為決策者提供觀察空間。他說：「我們目前有足夠的空間等待更清晰的情勢，再考慮是否調整政策立場。」

Fed 自 2024 年底連續三度降息後，今年初轉趨保守。儘管市場預期 6 月起將啟動降息，全年可能調降三至四碼，但鮑爾明言，當前由關稅引發的通膨與成長不確定性，讓決策需要更審慎。

他坦言，若通膨持續高漲、經濟同步減速，未來可能出現「雙重使命產生衝突」的情境。屆時將根據經濟距離各項目標的差距，以及實現所需時間，作出最合適的政策選擇。

根據 Fed 偏好的通膨指標——個人消費支出物價指數（PCE），2 月年增率為 2.5%，預期 3 月落在 2.3% 至 2.6% 之間。鮑爾指出，川普祭出的關稅「極有可能造成短期通膨上升」，甚至可能帶來持久壓力。他強調，關稅傳導效應的強度與持續時間，以及 Fed 是否能穩定長期通膨預期，將是避免通膨失控的關鍵。

值得注意的是，近期市場與調查顯示短期通膨預期已上升。不過，鮑爾強調，聯準會關注的長期通膨預期目前仍與 2% 目標一致。他呼籲，政策應避免短期價格波動轉變為持久性物價壓力。

儘管經濟動能放緩，美國就業市場依然展現韌性。3 月非農新增就業 22.8 萬人，失業率維持在 4.2%。同月零售銷售年增 1.4%，表現優於市場預期，主要來自消費者在潛在關稅上路前提前購買汽車與其他耐久財。

然而，第一季經濟成長已現疲態。鮑爾表示，數據顯示經濟成長自去年底以來有所放緩。亞特蘭大聯準銀行預估第一季國內生產毛額 (GDP) 將下滑 0.1%。他指出，企業為避開關稅提前進口大量商品，反而壓抑當季 GDP，消費支出與信心指標也同步轉弱。

在演講後的問答環節中，鮑爾坦承關稅政策「很可能讓我們在今年剩餘時間內，更難實現政策目標」。他未明示利率未來走向，但重申當前政策設定能讓決策者耐心觀察，「這是審慎但積極的選擇，而非被動應對市場動盪」。

儘管鮑爾語氣謹慎，但他也指出，美國經濟「整體仍處於穩健狀態」，並重申就業市場仍接近充分就業水準。

此外，Fed 內部也出現政策觀點分歧。理事華勒 (Christopher Waller) 認為，若經濟明顯惡化，即使通膨尚未回落，也應考慮提前降息；反觀明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 則強調，當前仍應優先控制通膨。

鮑爾最後表示，Fed 將持續觀察貿易政策的發展與經濟數據變化，並在維持價格穩定與支撐就業市場之間，持續尋求平衡。

專家看法

Spartan Capital 首席市場經濟學家 Peter Cardillo 指出，鮑爾的發言基本上是在警告市場，關稅可能會讓 Fed 陷入難題，無法兼顧控制通膨與促進經濟成長兩大任務。

他強調，這正是市場近幾周最擔憂的情況，如今由 Fed 主席親自證實，更加深投資人信心動搖。他也指出，美國第一季經濟成長明顯放緩，消費支出開始趨於溫和，顯示經濟動能轉弱。

Dakota Wealth 資深投資組合經理 Robert Pavlik 表示，Fed 目前選擇按兵不動，是因為仍看不清楚關稅與通膨走勢。他認為，Fed 想確認目前的物價壓力是否只是暫時現象，或是否會因關稅擴大而演變為更持久的通膨問題。

市場、投資人與 Fed 官員本身，其實都對川普政府的關稅策略感到困惑，因為政策反覆出現宣布、暫停與回撤，缺乏穩定性。若 Fed 過早行動，反而可能助長通膨壓力，這也是目前官員寧願耐心等待、避免過早降息的關鍵原因。

市場反應

市場對鮑爾言論反應謹慎。道瓊工業指數跌近 700 點或近 1.7%，那斯達克綜合指數跌逾 620 點或近 3.7%，標普 500 指數跌近 2.5%，費城半導體指數跌近 6.0%。

10 年期美債殖利率小幅下滑至 4.3%，美元指數則下跌 0.7% 至 99.23。黃金期貨價格上漲 3.50%，至每盎司 3,353.70 美元。

https://news.cnyes.com/news/id/5941896?exp=a

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美股〈美股盤後〉關稅不確定性持續 三大指數小幅收低 康和期貨凌佩君

 

關稅不確定性持續 美股小幅收低 (圖：REUTERS/TPG)

關稅引發的不確定性持續打壓市場情緒，受醫療保健和消費類股拖累，美股三大指數週二 (15 日) 小幅收低。

最近幾個交易日的大幅波動相比，美股週二走勢平淡。被稱為華爾街「恐懼指標」VIX 在上週觸及 60 左右的高點後，在週二跌破 30。

美國總統川普呼籲中國與他接觸及洽商，以啟動解決世界兩大經濟體之間不斷升級的貿易爭端談判。

同時，川普政府正在對藥品和半導體產品的進口展開調查，以評估是否對這些產業徵收關稅。

白宮發言人李威特 (Karoline Leavitt) 週二表示，川普政府與逾 15 個貿易夥伴進行談判，希望很快會達成一些協議。與中國會否進行貿易談判取決於對方，中方必須首先接觸美方，兩國才會開啟談判。

企業財報陸續公布，花旗、美銀等多家主要銀行公佈的業績表明，儘管經濟逆風不斷加大，但企業獲利仍具有韌性。

多位聯準會官員也將於本週發表講話，其中最引人注目的是主席鮑爾將於週三發表講話。

美股週二 (15 日) 主要指數表現：

美股道瓊指數下跌 155.83 點，或 0.38%，收 40,368.96 點。 

那斯達克指數下跌 8.32 點，或 0.05%，收  16,823.17 點。

S&P 500 指數下跌 9.34 點，或 0.17%，收 5,396.63 點。

費城半導體指數上漲 18.67 點，或 0.47%，收 4,021.89 點。

NYSE FANG+ 指數上漲 79.87 點，或 0.69%，收 11,601.16 點。

標普 11 大板塊有 7 大板塊淪陷，非必需消費品和醫療保健領跌。資訊科技 (+0.34%) 收紅最佳。

焦點個股

NYSE FANG + 指數中的科技五大天王盡墨。Meta (META-US) 下跌 1.87%；蘋果 (AAPL-US) 跌 0.19%；Alphabet (GOOGL-US) 下跌 1.74%；微軟 (MSFT-US) 跌 0.54%；亞馬遜 (AMZN-US) 下跌 1.39%。

費半成分股漲跌互見。輝達 (NVDA-US) 上漲 1.35%；應用材料 (AMAT-US) 漲 0.64%；博通 (AVGO-US) 漲 0.33%；高通 (QCOM-US) 跌 0.42%；AMD (AMD-US) 漲 0.84%；美光 (MU-US) 漲 0.028%。

台股 ADR 集體收紅。台積電 ADR (TSM-US) 漲 0.96%；日月光 ADR (ASX-US) 上漲 2.55%；聯電 ADR (UMC-US) 漲 0.44%；中華電信 ADR (CHT-US) 漲 0.50%。

企業新聞

醫療保健股為週二重災區，莫德納 (MRNA-US)、捷邁公司 (ZBH-US) 和 Molina Healthcare (MOH-US) 分別下跌 2.09%、4.61% 和 3.75%。 

中國已下令其航空公司暫停接收波音飛機，波音 (BA-US) 下滑 2.39% 至每股 155.52 美元。

聯合航空 (UAL-US) 週二收紅 1.99% 至每股 67.00 美元，盤後股價飆升超 5%。 該公司維持其全年利潤預期，但警告「經濟衰退」情況將削弱需求並大幅降低盈利。

美國銀行 (BAC-US) 勁揚 3.49% 至每股 37.99 美元。美銀第一季營收揚升 6% 至 274 億美元，主因股票交易營收大增 17% 至 21.8 億美元。上季淨利息收入 (NII) 升 2.9% 至 144 億美元。

花旗 (C-US) 走高 1.87% 至每股 64.33 美元。花旗營收攀升 3% 至 216 億美元，淨利暴升 21% 至 41 億美元

嬌生 (JNJ-US) 小跌 0.50% 至每股 153.62 美元。嬌生醫療設備銷售額未達預期，儘管第一季營收和利潤超過華爾街預期。嬌生執行長表示，對藥品徵收關稅可能會造成供應鏈中斷。

經濟數據

美國 3 月出口價格指數月增率報 0.0%，預期 0.1%，前值 0.5%

美國 3 月進口價格指數月增率報 - 0.1%，預期 0.1%，前值 0.2%

美國 4 月紐約聯準銀行製造業指數報 - 8.10，預期 - 12.80，前值 - 20.0

華爾街分析

BRI 財富管理公司 CEO 兼 CIO Dan Boardman-Weston 研判：「市場一直在渴望任何積極訊號，上週末關於電子產品和手機豁免消息對市場情緒非常有利，因此前幾日我們看到市場有所反彈。」

西太平洋銀行經濟學家 Illiana Jain 表示：「當某些行業開始出現關稅豁免時，市場會開始認為這些關稅可能不會是全面性的，甚至可能會有進一步的減免。」

https://news.cnyes.com/news/id/5940487?exp=a

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美股 川普相信iPhone可轉移美國製造 蘋果股價崩跌近5% 康和期貨凌佩君

 

川普相信iPhone可轉移美國製造 蘋果股價崩跌近5%(圖片：翻攝appleinsider)

白宮週二 (8 日) 指出，美國總統川普相信蘋果可以在美國生產 iPhone，而美國對中國加徵 104% 關稅週三凌晨生效，蘋果 (AAPL-US) 週二股價崩跌 4.98%，至 172.42 美元，連續四個交易日走低。蘋果沒有立即回應對此言論發表評論的請求。

被問及川普是否想讓美國工人從事 iPhone 設備生產時，白宮發言人李威特 (Karoline Leavitt) 指出：「川普總統相信我們有勞動力，有勞動力，有資源，可以將 iPhone 製造帶到美國。」

(圖片：appleinsider)

李威特強調：「如大家所知，蘋果已在美國投資了 5000 億美元，因此，如果蘋果認為美國做不到，它就不會投入如此大筆資金。」

李威特稱：「川普總統也在關注先進技術，例如人工智慧和其它新興領域。有各種各樣的工作，包括更傳統的製造業工作，但也有先進技術領域的工作。川普總統正在關注所有這些工作，他希望工作能回到美國。」

美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 上週末受訪時也表示，「數以百萬計的人擰著小小螺絲來製造 iPhone，這種事情將會來到美國，這個過程將會自動化。」

蘋果的「絕大部分」製造業務都在中國、印度、日本、南韓、台灣和越南完成。蘋果官方供應商名單—占其材料、製造和組裝支出的 98%—主要集中在關稅影響較大的國家

川普對等關稅將於 4 月 9 日起生效，中國將於週三起被徵收 104% 的關稅，印度關稅為 26%，日本關稅為 24%，韓國為 25%，台灣為 32%，越南關稅為 46%，馬來西亞關稅為 24%。

分析師普遍認為，從財務角度來看，在美國生產 iPhone 是不可行的。

Needham 分析師 Laura Martin 對川普相信蘋果可以將其 iPhone 製造轉移到美國表示懷疑。

Wedbush 分析師 Daniel Ives 估計，一款美國生產的 iPhone 的售價將為 3,500 美元，而目前的售價為 1,000 美元。

瑞銀估計，蘋果最高階 iPhone 的價格可能會從目前的 1,199 美元上漲約 350 美元，或約 30%，到 1,549 美元

https://news.cnyes.com/news/id/5928790?exp=a

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對等關稅公布前夕 美點名台灣三大貿易障礙 康和期貨凌佩君

 

美國貿易代表署（USTR）3月31日公布「2025年各國貿易評估報告」，再度對台灣要求落實豬肉產品原產地表達關切，同時點名台灣對符合美國規定的汽車設有技術性貿易障礙。圖／聯合報系資料照

2025/04/02 02:26:37

經濟日報 編譯簡國帆／綜合外電

美國將在4月2日宣布對等關稅措施，美國貿易代表署（USTR）3月31日公布「2025年各國貿易評估報告」，再度對台灣要求落實豬肉產品原產地表達關切，同時點名台灣對符合美國規定的汽車設有技術性貿易障礙。

今年的報告篇幅共397頁，評估59個貿易夥伴的貿易協議與各項貿易壁壘，台灣的篇幅有六頁，主要關注農產品、美國牛肉與豬肉、對智財權保護、金融業雲端服務外包規定和中央健保署政策透明度的憂慮。

USTR關切台灣的稻米價格上限機制，擔心台灣可能設定低於美國出口商投標價格的價格上限，使美國業者投標失敗。報告也認為，台灣對基因改造和非基因改造原料分開徵收關稅，沒有任何科學或科技依據。

報告指出，台灣對美國豬肉與汽車實施技術性貿易壁壘，指出台灣對美國豬肉的標示要求，錯誤地暗示美國豬肉產品有食安問題，美國企業也擔心，台灣當局已針對處理美國豬肉的台灣機構進行檢查，可能降低採購美國豬肉的意願。

在汽車部分，報告指出，台灣已允許不符合聯合國歐洲經濟委員會（UNECE）1958年協議標準、但符合美國聯邦機動車輛安全標準（FMVSS）的有限車輛進口，限量數字卻調降；部分美國車商希望定期引進新款美製車型來促進消費者對自家品牌的興趣，但在台灣遭總量管控。

美國針對台灣食品安全檢驗與動植物防疫檢疫（SPS）壁壘的部分，分為農業生技、牛肉與牛肉產品、動物副產品、β-促進劑的最大殘留容許量等。報告指出，台灣禁止在學校餐點使用生技食品原料及含有生技食品原料的加工食品，美國持續對這項禁令的科學基礎表示擔憂。

在牛肉部分，報告指稱台灣還沒處理美國牛肉產品的其他長期壁壘，例如聲稱以狂牛病憂慮為由，繼續禁止進口牛絞肉等特定美國牛肉產品，台灣也對特定美國內臟產品施行繁瑣且「沒有科學基礎」的輸入口岸檢疫程序。

美方也關切台灣的萊克多巴胺殘留檢測方法，關切台灣的檢測方法，與聯合國糧農組織與世界衛生組織之食品添加物聯合專家委員會所認定、適合監管使用的萊克多巴胺分析方法不一致。

https://money.udn.com/money/story/7307/8647664?from=edn_maintab_index

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台股〈台股盤後〉尾盤再殺 崩跌906點創史上第4大 關稅血洗3月跌2357點 康和期貨凌佩君

 

〈台股盤後〉尾盤再殺 崩跌906點創史上第4大 關稅血洗3月跌2357點。(鉅亨網資料照)

川普即將在 4 月 2 日宣布對等關稅，且範圍擴及全球，加劇全球貿易的不確定性，資金紛紛撤出風險性資產，台股今 (31) 日也難逃賣壓，終場崩跌 906.99 點，創下歷史第四大跌點，收在最低點 20695.9 點，下探近八個月來新低，整個 3 月一共下跌 2357 點，跌幅相當驚人。

台股今日類股全軍覆沒，不但摜破 21000 點，且尾盤賣壓加重，最後一盤爆出 439 億元大量，摜殺指數 126 點，將指數摜至 20695.9 點最低點作收，跌停家數達 79 檔。

針對台股今日崩跌，財政部次長阮清華指出，不只台灣，全球股市普遍受到美國關稅政策的影響，會評估國安基金進場與否，必要的話將召開國安基金會委員會議，針對此案再進行討論。

權值股今日普遍弱勢，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 收在最低點 910 元，重挫超過 4%，市值也僅剩 23.6 兆元，持續徘徊在年線下，聯發科 (2454-TW)、鴻海 (2317-TW) 跌幅也都在半根以上。

其他權值股也一片綠油油，如富邦金 (2881-TW)、國泰金 (2882-TW) 跌幅至少 3% 起跳，台達電 (2308-TW)、廣達 (2382-TW)、日月光投控 (3711-TW)(ASX-US) 等，跌幅也都在 4% 以上，壓抑整體大盤走勢。

另外，隨著市場對個股的本益比急速下修，多家矽光子概念股打入跌停板，包括旺矽 (6223-TW)、聯亞 (3081-TW)、上詮 (3363-TW) 全數亮燈，其他如波若威 (3163-TW)、環球晶 (6488-TW) 與穎威 (6515-TW) 跌幅也都達 8% 以上，族群賣壓相當沉重。

https://news.cnyes.com/news/id/5917721

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《美股》關稅重創汽車股 AI晶片續弱、費半臉綠 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2025-03-28 07:11:49 記者 郭妍希 報導

美國總統川普(Donald Trump)最新宣布的25%汽車關稅重創汽車類股、再加上AI晶片股續軟，美國四大指數27日全面收低。

道瓊工業平均指數3月27日終場下跌0.37%(155.09點)、收42,299.70點。那斯達克指數下跌0.53%(94.98點)、收17,804.03點。標準普爾500指數下跌0.33%(18.89點)、收5,693.31點。費城半導體指數下跌2.07%(93.49點)、收4,415.25點，創3月11日以來收盤新低。

川普於26日美股盤後宣布，將對「所有非美國製汽車」加徵25%關稅，在美國本土製造的汽車則「絕不會」面臨關稅威脅。他說，這項關稅預計4月2日生效、4月3日開徵。

汽車類股走勢疲軟。通用汽車(General Motors)、福特(Ford Motor)分別下挫7.36%、3.88%。關稅規模充滿不確定性、貿易夥伴恐祭出報復行動，以及關稅對全球經濟和商業的潛在影響，引發投資人擔憂。不過，被數名華爾街分析師視為汽車關稅相對受惠者的特斯拉(Tesla Inc.)則逆勢上漲0.39%、收273.13美元。

投資人也對川普即將於下週三(4月2日)揭曉的新一波對等關稅戒慎恐懼。川普本週對於這些關稅的評論，讓投資人稍稍鬆一口氣。川普26日表示，對等關稅將「非常寬容」(very lenient)，且美方有意對中國減免關稅，促成中國批准出售TikTok美國業務。

Wells Fargo Investment Institute資深全球市場策略師Sameer Samana指出，川普實施的貿易政策雜亂無章，讓投資人惶惑不安；政策本身影響反而沒那麼大。若未來幾週貿易與關稅框架能確立，讓企業和消費者得以開始在明確環境下做決策，那麼這或許只是短期阻力，市場有望回歸正軌。聯準會(Fed)偏好的關鍵通膨指標「核心個人消費支出(PCE)物價指數」將於美東時間28日上午8時30分出爐。根據調查，經濟學家普遍預測2月核心PCE年增率將達2.7%，高於1月的2.6%。

這份通膨報告將在4月2日川普宣布對等關稅前，提供物價壓力與經濟現狀的最新概況。川普將4月2日這天稱為「美國解放日」。

個股變化方面，英特爾(Intel Corp.)新任執行長陳立武(Lip-Bu Tan)傳達了明確訊息，該公司將在AI硬體領域跟輝達(Nvidia Corp.)一較高下。他在27日呈交的年報中表示，「我們無疑須開發具競爭力的機櫃級系統解決方案，藉此強化雲端AI資料中心的市場地位，這將是我跟團隊的優先要務。」

AI晶片業者走勢疲弱。輝達、超微(AMD)、博通(Broadcom Inc.)聞訊下挫2.05%、3.21%、4.06%。英特爾則逆勢上漲0.85%、漲幅居費半30支成分股之冠。

晶圓代工巨擘台積電(2330) ADR下挫3.03%、收168.24美元，創2024年9月18日以來收盤新低。英特爾前執行長季辛格(Pat Gelsinger)認為，台積電雖向川普承諾要對當地先進晶圓廠加碼投資1,000億美元，但此舉還是無法重振美國的晶片製造業。他表示，「美國若沒有研發中心，則勢必無法取得半導體的領導地位。」「台積電所有研發作業都留在台灣，他們尚未宣布要搬遷。」

(圖片來源：shutterstock)

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=12196f04-1593-4222-8181-0903de6da645

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AMD遭降評跌逾3% 不敵輝達還要提防英特爾 康和期貨凌佩君

 

AMD股票遭降評周四跌逾3%(圖：Shutterstock)

Tagamd輝達英特爾晶片

據《巴隆周刊》，在人工智慧 (AI) 晶片領域，超微半導體 (Advanced Micro Devices)(AMD-US) 一直難以擺脫輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 的陰影，而這情況可能會變得更加嚴峻。根據 Jefferies 分析師，AMD 不僅要擔心輝達，還可能得開始留意英特爾 (Intel)(INTC-US) 的競爭威脅。

AMD 的 AI 業務未能滿足市場預期，因為輝達的圖形處理器 (GPU) 持續主導市場，且目前看來這種狀況不太可能改變。AMD 現有的 MI300 AI 晶片在性能上甚至不敵輝達的 Hopper 架構，而輝達現正以 Blackwell 處理器取代 Hopper，未來還將推出新一代 Rubin 晶片。

Jefferies 分析師 Blayne Curtis 在周四 (27 日) 的報告中寫道，「我們的 GPU 基準測試報告顯示，輝達 Hopper 架構的 H200 在性能上仍大幅領先 MI300x。隨著 Blackwell 和 Rubin 的推出，此差距可能進一步擴大。」

Curtis 將 AMD 的評級從「買進」下調至「持有」，並將目標價從 135 美元下調至 120 美元。

AMD 股價周四下跌 3.2%，至每股 106.65 美元。

輝達透過 AI 模型訓練領域建立了市場主導地位，而 AMD 則希望能在推論 (Inference) 領域獲得突破——即 AI 模型生成答案的過程。然而，Jefferies 的測試顯示，在推論測試中，輝達 H200 的表現「幾乎在所有指標上」都優於 AMD 的 MI300x。

AI 晶片的基準測試結果會因模型、軟體和任務不同而有所差異。Jefferies 指出，AMD 的硬體可能未針對其測試進行最佳化，但這也突顯了輝達軟體的重要性。

對於這項測試結果，AMD 拒絕置評。AMD 最新的 AI 晶片為 MI325X，預期在今年下半年推出 MI350 GPU 系列。該公司表示，MI350 在推論方面的性能將比 MI300 提高 35 倍。

Jefferies 預測，AMD 在 2026 年與 2027 年的 AI 相關收入將分別達到 100 億美元和 120 億美元，低於華爾街共識預測的 120 億美元與 150 億美元。

AMD 目前的救命稻草是，雖然在 AI 領域輸給輝達，但在資料中心和個人電腦上，成功從英特爾手中搶占了部分市占。然而，這項優勢也可能受到挑戰，因為新任英特爾執行長陳立武正著手扭轉該公司頹勢。

Curtis 寫道，「儘管英特爾仍有很長的路要走，但該公司已經取得一定進展，並預計在 2026 年開始推出具競爭力的晶片。」

https://news.cnyes.com/news/id/5914689?exp=a

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美股美3月製造業PMI初值遜預期 跌破50榮枯線 康和期貨凌佩君

 

美3月製造業PMI初值遜預期 跌破50榮枯線(圖：REUTERS/TPG)

標普全球 (S&P Global) 周一 (24 日) 公布 3 月採購經理人指數 (PMI) 初步調查顯示，美國製造業在 3 月重新陷入萎縮區間，原因是受到與關稅相關的原物料成本上升影響。與此同時，儘管該月服務業有所成長但前景惡化，服務業展望信心降至 2022 年以來次低。

美國製造業 PMI 重返萎縮區間，服務業持續升溫。(圖：ZeroHedge)

美國 3 月 Makit PMI 報告：(50 為榮枯線)

• 美國 3 月製造業 PMI 初值報 49.8，預期 51.9，前值 52.7
• 美國 3 月服務業 PMI 初值報 54.3，預期 51.2，前值 51.0
• 美國 3 月綜合 PMI 初值報 53.5，前值 51.6

根據報告，3 月製造業 PMI 從 2022 年年中以來最高下跌近 3 點至 49.8，低於 50 榮枯線之下，表明該產業出現萎縮。與此同時，服務業受到需求走強提振出現改善，然而對未來一年展望的信心卻降至 2022 年以來次低。

另外調查還顯示，製造商價格以 2023 年 2 月以來的最快速度上漲，支付價格綜合指數以近兩年來最快的速度成長，其中包括自 2022 年 8 月以來製造商的最大漲幅。企業也將成本壓力歸因於更高的勞動成本。

儘管整體來看美國 3 月企業活動升溫，但對關稅和聯邦政府大幅削減支出的擔憂不斷加深，打壓了今年剩下時間的展望。

有分析指出，經濟活動的改善可能無助於緩解人們的擔憂，即美國經濟正進入非常緩慢的成長和高通膨時期。隨著家庭對未來的擔憂，消費心理也惡化。

標普全球市場財智 (S&P Global Market Intelligence) 首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示：「對關稅的一個關鍵擔憂是對通膨的影響，3 月的調查顯示，隨著供應商將與關稅相關的價格上漲轉嫁給美國公司，成本將進一步大幅上升。」

Williamson 指出，企業成本目前正以近兩年來最快的速度上升，工廠也越來越傾向將這些上升的成本轉嫁給消費者。

報告也顯示，一項衡量工廠生產的指標下降，還有一項衡量就業的指標自去年 10 月以來首次下降。訂單成長接近停滯，因為生產商報告稱，試圖趕在外國進口產品關稅上調之前搶占先機的企業減少了。

https://news.cnyes.com/news/id/5910453?exp=a

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