銅價創高！第一銅早盤爆量觸漲停 亞電、華榮、大亞強勢跟進 康和期貨凌佩君

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倫敦金屬交易所（LME）銅價強勢改寫歷史新高，加上比特幣急跌助漲金價，推升原物料行情，助陣台股銅概念族群發動攻勢，成為盤面少數逆勢突圍的強勢主軸。路透

2025/12/01 10:01:44

經濟日報 記者李慧蘭／台北即時報導

倫敦金屬交易所（LME）銅價強勢改寫歷史新高，加上比特幣急跌助漲金價，推升原物料行情，助陣台股銅概念族群發動攻勢，成為盤面少數逆勢突圍的強勢主軸。第一銅（2009）1日早盤爆出逾1.5萬張大量、觸及漲停43.65元，帶動亞電（4939）、華榮（1608）、南亞（1303）、大亞（1609）同步走高。

LME 11月28日盤中，銅三個月期貨價勁揚至每公噸11,210.50美元，再度突破先前高點，收盤雖略為收斂至11,188.50美元，但周漲幅達3.8%，11月整月仍上漲2.8%。市場普遍認為，銅價強勢源自多重利多匯聚，包括：上海CESCO會議釋出正面展望；美國精煉銅需求增加，擠壓全球供應；宏觀經濟對金屬需求預期轉佳。

StoneX分析師指出，在利多反映後，短線漲勢可能稍作整理，但2026年前後要「大幅向上突破」的難度可能提高，顯示市場仍存審慎情緒。

供需面上，智利10月銅產量年減7%；中國大陸主要銅冶煉廠也同意明年減產10%以上，以因應加工費跌為負值。

智利國家銅業委員會（Cochilco）最新預測顯示，2025年與2026年銅的平均價格分別上調至每磅4.45與4.55美元，雙雙刷新歷史高點。委員會指出，銅價至少在2030年前仍將維持上行趨勢，因供應增速遠落後需求。

市場研究也普遍看多。Discovery Alert報告預估，2026至2027年銅市供需缺口將更為嚴峻，許多投資銀行推估銅價將落在每噸11,000至13,500美元區間，屬「供應短缺下的合理估值」，並非投機推升。歷史價比分析亦顯示，銅相對黃金仍偏低估。

https://money.udn.com/money/story/5607/9173606

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《油價》布蘭特原油上漲0.2% 關注俄烏局勢 康和期貨凌佩君

 2025/11/28 06:13

MoneyDJ新聞 2025-11-28 06:13:55 黃文章 發佈

歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油11月27日上漲0.21美元或0.2%至每桶63.34美元。美國期貨市場11月27日因感恩節假期休市，紐約商業交易所（NYMEX）1月原油期貨電子盤最新報價上漲0.45美元或0.8%至每桶59.10美元。SEB商品分析師奧勒·赫瓦爾比（Ole Hvalbye）表示，對於烏克蘭重啟和平談判的努力，市場情緒在希望與懷疑之間擺盪。

美國能源部11月26日公布，截至11月21日，美國商業原油庫存較前週增加277萬桶至4.269億桶，較過去五年的同期平均值減少3.9%，分析師原先預估僅小幅增加5.5萬桶。美國汽油庫存增加251萬桶至2.099億桶，包括柴油與取暖油在內的蒸餾油庫存增加115萬桶至1.122億桶。

美國能源部報告預估，蒸餾油總庫存將在2025年與2026年末低於往年水準，原因是2025年出現了大幅庫存消耗、強勁的出口需求，以及因煉油廠關閉導致的國內產量下降。蒸餾燃料油包括用於車輛的柴油以及家庭取暖用油。「蒸餾油總量」包括再生柴油和生物柴油。

11月21日當週，美國煉油廠日均原油加工量1,640萬桶，較前週增加21.1萬桶；煉油廠產能利用率較前週的90%增加至92.3%。汽油日均產量較前週的930萬桶增加至960萬桶，蒸餾油日均產量較前週增加8.7萬桶至500萬桶。

美國當週原油進口量平均每日640萬桶，較前週增加48.6萬桶。過去四週的原油進口量平均約每日590萬桶，比去年同期減少11.2%。當週汽油日均進口量（包括成品汽油和汽油混合成分）65.8萬桶，蒸餾油日均進口量19.9萬桶。

作為需求的指標，上週油品日均供應量增加8萬桶至2,024萬桶。過去4週，美國日均油品供應量為2,040萬桶，較去年同期減少0.1%；其中，汽油日均供應量較去年同期增加0.1%至880萬桶，蒸餾油日均供應量年減0.2%至370萬桶，航空煤油日均供應量年減4.7%至167.1萬桶。

11月21日當週，美國原油日均產量較前週減少2萬桶至1,381.4萬桶。美國能源部月報表示，美國原油產量在2025年與2026年均將為平均每日1,350萬桶。與上月相比，報告對2026年的預測上調了每日20萬桶。當週美國原油日均出口量較前週的415.8萬桶減少至359.8萬桶。

美國能源部報告表示，由於國內煉油產品生產能力下降，預計美國在2026年將進口更少的原油，但進口更多的石油產品。報告預測2026年煉油廠原料投入量的降幅將超過原油產量的降幅，導致原油庫存增加。隨著庫存上升，預計美國2026年的原油淨進口量將減少至每日不到190萬桶，低於今年的每日210萬桶，這將是自1971年以來美國年度平均原油淨進口量的最低水準。

11月21日當週，美國主要的原油進口來源國（依2024年前十大進口來源國排序）包括：加拿大（396.1萬桶/日）、墨西哥（56.2萬桶/日）、沙烏地阿拉伯（14.9萬桶/日）、委內瑞拉（14萬桶/日）、巴西（16.4萬桶/日）、哥倫比亞（18.4萬桶/日）、伊拉克（37.8萬桶/日）、奈及利亞（15.4萬桶/日）、厄瓜多（0萬桶/日）、利比亞（0萬桶/日）。

根據聯合組織數據倡議（JODI）發布的月度報告，全球石油需求在9月比8月增加了每日140萬桶，並較去年同期增加了每日180萬桶，主要受到美國和印尼較高消費量的推動。同時，44個國家向JODI自行申報的最新數據顯示，全球原油出口在9月比8月增加了每日130萬桶，並較去年9月增加了每日150萬桶。

今年全球石油供應正在增加，因為OPEC+自4月開始解除其大部分減產措施；同時，美洲地區的非OPEC+供應也在大幅上升，主要來自於美國、巴西、圭亞那和加拿大增加的產量與出口。JODI報告國家中的原油庫存在9月較前一個月增加了640萬桶，而成品庫存則增加了2300萬桶。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=f982de91-55e0-4f0c-8f03-937466018221

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陸前10月FDI 年減10.3％ 康和期貨凌佩君

 2025.11.24  12:02  工商時報  蘇崇愷

大陸商務部最新數據顯示，2025年1月至10月，全國實際使用外資金額（FDI）人民幣（下同）6,219.3億元，年減10.3％，降幅較1月至9月略收窄0.1個百分點。全國新設立外商投資企業53,782家，年增14.7％。

香港經濟通通訊社報導，從行業看，製造業實際使用外資1,619.1億元，服務業實際使用外資4,458.2億元。高技術產業實際使用外資1,925.2億元，其中，電子商務服務業、醫療儀器設備及器械製造業、航空航太器及設備製造業實際使用外資分別增長173.1％、41.4％、40.6％。

從來源地看，阿拉伯聯合大公國、英國、瑞士等實際對中投資分別增長48.7％、17.1％、13.2％（含透過自由港投資數據）。

https://www.ctee.com.tw/news/20251124700839-430803

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美股〈財報〉關稅重壓 德儀財測遜預期 盤後大跌8% 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編譯陳又嘉

2025-10-22 06:09

晶片製造商德州儀器 (Texas Instruments, TI)(TXN-US) 周二 (21 日) 公布 2025 會計年度第三季財報，惟每股盈餘略差於預期，且第四季財測低於華爾街預估，導致股價盤後重挫。截至發稿，跌逾 8%。

德州儀器第四季財測遜於預期(圖：Shutterstock)

公司預測第四季營收與獲利將低於市場預期，主要因美國關稅與美中貿易戰所帶來的整體經濟不確定性，恐拖累該公司類比晶片的需求復甦。

德儀股價今年已累計下跌約 3%。投資人持續對關稅與貿易談判對公司業務的影響保持謹慎。

歷任美國政府皆致力於限制中國取得美國晶片技術，使得北京加速推動國產類比半導體發展，進一步壓縮德儀在該關鍵市場的成長空間。

FY 2025 Q4 財測 v.s. LSEG 預估

營收：42.2-45.8 億美元 v.s. 45.1 億美元

EPS：1.13-1.39 美元 v.s. 1.41 美元

隨著關稅談判臨近，美中之間的貿易緊張持續存在，而中國通常占德儀年銷售的近 20%。

德儀預計第四季營收介於 42.2 億至 45.8 億美元，低於 LSEG 調查分析師預估的 45.1 億美元。

公司預測第四季每股盈餘 (EPS) 介於 1.13 至 1.39 美元，同樣低於市場預期的 1.41 美元。

Stifel 總經理 Tore Svanberg 表示，「汽車與工業終端市場的數據依然相當分歧，尤其在關稅與貿易爭端的背景下更為明顯。雖然投資人已預期第四季財測會略有下修，但此次指引仍比預期稍弱。」

Q3 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

營收：47.4 億美元 v.s. 46.4 億美元

調整後 EPS：1.48 美元 v.s. 1.49 美元

不過，該公司第三季營收達 47.4 億美元，高於市場預估的 46.4 億美元，主要受個人電子產品市場需求改善帶動。

第三季每股盈餘為 1.48 美元，略低於市場預期的 1.49 美元。

此外，德儀持續大舉投資擴充產能，以響應美國總統川普推動晶片供應鏈在地化的政策。

https://news.cnyes.com/news/id/6200033

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日本出口連四降 對美汽車外銷重挫逾28% 康和期貨凌佩君

 

日本對美汽車出口持續重摔，8月衰減28.3%，但比7月的28.4%跌幅略為收斂。路透

2025/09/17 09:05:30

經濟日報 編譯劉忠勇／綜合外電

日本8月出口縮減幅度小於預期，反映對亞洲國家外銷增長，不過整體出口仍連續四個月呈現負成長。

日本財務省周三公布，8月出口較去年同期減少0.1%，以汽車和鋼品降幅最大，但優於彭博調查分析師預測的2%減幅，其中對美出口金額創四年多來最大降幅。

進口衰減5.2%，甚於市場預估的4.1%。整體貿易收支出現赤字，逆差達2,425億日圓（約17億美元）。

正值全球企業持續承受川普貿易政策的衝擊之際，日本出口再度下滑。對依賴外銷的日本而言，恐讓本來就脆弱的經濟成長面臨風險。

對美外銷衰減13.8%，汽車是主要拖累；對中國大陸出口下降0.5%；對歐洲出口則成長5.5%；對亞洲成長1.7%。

日本對美汽車出口持續重摔，8月衰減28.3%，但比7月的28.4%跌幅略為收斂。汽車是日本去年銷美最大宗出口品。

美國7月底已同意將日本進口汽車關稅自27.5%調降至15%，並暫緩在既有關稅上再疊加新的15%普遍性關稅，不過這些變動要等到9月16日才正式生效。

https://money.udn.com/money/story/5599/9010006

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美股川普：聯準會本週可能會迎來一次「大幅降息」 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編譯莊閔棻 2025-09-15 08:26

美國總統川普在關鍵的聯準會（Fed）9 月 16 至 17 日決策會議前夕，預測本週可能會迎來一次「大幅降息」，這將是九個月來政策首次寬鬆。

川普：聯準會本週可能會迎來一次「大幅降息」。(圖：Shutterstock)

根據《彭博》報導，川普週日返回華府途中對媒體強調：「我認為會有一次大幅降息，現在正是降息的完美時機。」

外界普遍預期，聯準會將於 9 月 17 日宣布降息，以因應勞動市場放緩、持續的通膨壓力，以及川普前所未有的降息施壓。根據《彭博》對經濟學家的調查，中位數預估為降息 25 個基點。

近期疲弱的經濟數據引發憂慮，勞動市場可能進一步走弱，進而威脅消費支出與經濟成長。

與此同時，通膨仍高於聯準會設定的 2% 目標，若關稅推升成本，通膨還可能進一步上升，使部分官員對過快降息抱持謹慎態度。

幾個月來，川普不斷向聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）施壓，要求採取更積極的降息政策，甚至多次公開建議其辭職。

鮑爾的任期將於 2026 年 5 月屆滿，而川普已開始考慮繼任人選，包括白宮經濟顧問哈賽特（Kevin Hassett）、聯準會理事沃勒（Christopher Waller），以及前聯準會理事沃許（Kevin Warsh）等人。

https://news.cnyes.com/news/id/6154189

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美股 央行超級週來了！全球利率36小時狂潮 為Q4經濟定調 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編輯林羿君 綜合報導 2025-09-15 07:16

全球金融市場本週將迎來一場前所未有的「央行超級週」風暴。在短短 36 小時內，包括美國聯準會（Fed）、加拿大央行、英國央行及日本央行在內的多家主要央行，將密集發布最新的利率決策，為全球經濟的第四季度定下基調，並可能引發市場的劇烈波動。

央行超級週來了！全球利率36小時狂潮 為Q4經濟定調。(圖:shutterstock)

本週最受矚目的焦點無疑是聯準會的 FOMC 會議的利率決議。市場普遍預期，聯準會將宣布自川普第 2 任以來首次降息，幅度可能為 25 個基點。儘管聯準會主席鮑爾曾對關稅可能引發的通膨壓力保持警惕，但近期美國就業市場的疲軟跡象，為降息提供了充足的理由。

這項決策同時也回應了白宮長期以來降低借貸成本的強烈呼籲。根據彭博經濟研究分析，此次降息不僅是為了應對經濟數據，也反映了聯準會希望藉此抵禦來自白宮對其獨立性的進一步威脅。在聯準會決策前，本週公布的美國零售銷售與失業救濟金申請數據，將成為市場評估經濟狀況的重要參考。

各國央行步調不一 全球經濟走向分歧

儘管聯準會可能轉向寬鬆政策，但全球其他主要經濟體的央行步調並不完全一致。

加拿大央行與聯準會同步： 緊跟聯準會之後，加拿大央行也預計將採取降息行動。鑑於近期令人失望的就業數據及第二季的經濟萎縮，市場普遍預期該行將下調基準隔夜利率。

英國央行： 在 8 月出現罕見的意見分歧後，英國央行預計將維持利率不變。本次會議的另一大焦點將是其縮減資產負債表的「量化緊縮」（QT）計劃。由於近期市場動盪，官員們可能會大幅放緩縮減步伐，以穩定市場。

日本央行： 日本央行在週五的會議上預計也將維持利率不變。儘管該行有朝向政策正常化的傾向，但短期內並無緊縮行動的明確訊號。投資者將密切關注行長植田和男的會後發言，以尋找未來政策走向的任何線索。

新興市場觀望： 在本次「央行超級週」中，多數新興市場經濟體的央行預計將保持謹慎的觀望姿態。例如，巴西、印尼和南非的央行都預計將維持現有利率不變，特別是巴西央行，幾乎確定會將其借貸成本維持在 19 年來的最高點。

這些決策將直接影響佔全球經濟總量五分之二的經濟體，涵蓋七國集團（G7）中的四個國家。對於全球投資者和交易員而言，這將是一段充滿挑戰與機遇的時期。各國央行政策的分歧可能導致貨幣市場的波動性顯著加劇，特別是對於全球半數交易最活躍的貨幣，其匯率將受到直接影響。

這次「央行超級週」不僅考驗了各國央行在複雜經濟環境中的決策智慧，也讓市場見證了全球經濟走向的分歧與不確定性。

https://news.cnyes.com/news/id/6154151

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美股4個月來首降！美8月PPI意外月減0.1% Fed降息近在眼前 康和期貨凌佩君

 鉅亨網編譯段智恆 綜合外電 2025-09-10 20:39

美國 8 月生產者物價指數 (PPI)4 個月來首度下滑，月減 0.1%，不僅遠低於市場預期的上升 0.3%，也讓年增率降至 2.6%，同樣低於市場預期。數據顯示，儘管川普政府的關稅措施推升企業進口成本，但廠商在定價上趨於謹慎，整體批發通膨壓力降溫。這份報告進一步加深市場對需求疲弱的擔憂，並強化投資人對聯準會(Fed) 下周貨幣政策會議降息預期。

8 月 PPI 月減 0.1%，4 個月來首見。(圖：ZeroHedge)

服務價格下滑拖累整體數據

美國勞工部統計局 (BLS) 周三 (10 日) 報告指出，8 月服務價格下降 0.2%，是 4 月以來最大降幅，抵銷了商品價格的部分上漲。批發與零售貿易服務利潤率下滑 1.7%，創下 2009 年有紀錄以來最大單月跌幅之一，主要受機械與汽車批發利潤減少 3.9% 拖累。專業與商用設備批發、化學品批發、家具零售、食品與酒類零售，以及數據處理服務價格也同步走低。

8 月服務價格下降 0.2%，是 4 月以來最大降幅，抵銷了商品價格的部分上漲。(圖：ZeroHedge)

相對之下，部分服務仍呈現漲勢，包括投資組合管理價格上升 2.0%、航空票價與貨運成本也維持成長，凸顯不同產業間的價格走勢分歧。這種高度波動也使得今年服務利潤率在月度間起伏不定，顯示需求的不確定性與貿易政策效應交織影響。

商品方面，最終需求商品價格 8 月小升 0.1%，連續第四個月上漲。食品價格增加 0.1%，能源價格則下降 0.4%，反映天然氣價格下滑 1.8% 以及部分蔬菜與雞蛋價格走弱。核心商品 (扣除食品與能源) 則上漲 0.3%，其中菸草產品價格飆升 2.3% 為主要推手；牛肉、家禽加工品、印刷電路模組與電力價格也上揚。

關稅傳導效應仍待觀察

雖然 8 月 PPI 整體走低，但不同核心指標顯示物價壓力並不一致。核心 PPI（扣除食品與能源）月減 0.1%，年增 2.8%，顯示批發通膨壓力低於預期；另一項更不易波動的指標（扣除食品、能源與貿易服務，俗稱 super-core PPI）則上升 0.3%，暗示部分價格仍受壓力推升。生產流程早期的「中間需求」價格亦增加 0.4%，反映上游成本正在累積，未來可能傳導至下游。

8 月核心 PPI（扣除食品與能源）月減 0.1%，年增 2.8%，顯示批發通膨壓力低於預期 (圖：ZeroHedge)

經濟學家指出，關稅對物價的影響尚不明朗：可能僅是一次性調整，也可能成為更長期的通膨壓力。市場普遍預期周四 (11 日) 公布的消費者物價指數 (CPI) 將顯示核心通膨依然居高不下，投資人將藉此判斷關稅成本是否已進一步轉嫁至家庭支出。

另一項更不易波動的指標（扣除食品、能源與貿易服務，俗稱 super-core PPI）則上升 0.3%，暗示部分價格仍受壓力推升。(圖：ZeroHedge)

降息預期高漲

這份批發通膨數據，加上就業市場持續降溫，使市場幾乎完全押注聯準會將在下周會議上降息 1 碼 (25 個基點)。Fed 主席鮑爾上月在傑克森霍爾(Jackson Hole) 央行年會中已謹慎打開降息大門，而近期經濟數據更加強化了降息必要性。

官方最新估計顯示，截至今年 3 月的非農就業人數被下修 91.1 萬人，為 20 多年來最大修正。上周公布的就業報告則顯示，8 月新增就業幾近停滯，6 月更出現 4 年半以來首次淨減少。這些跡象突顯經濟失去動能，也迫使 Fed 在關稅衝擊與需求疲弱之間尋求平衡。

市場反應迅速。美股期貨與美國公債在 PPI 公布後齊漲，投資人押注降息將成為 Fed 因應經濟壓力的主要工具。分析人士表示，雖然關稅可能在未來幾個月推升部分價格，但服務價格疲軟與需求走弱，讓 Fed 更有理由啟動寬鬆政策。

截稿前，根據芝商所 FedWatch 工具，市場已經完全定價 Fed 下周將降息，降息 1 碼 (25 個基點) 的機率為 89.8%、降息 2 碼 (50 個基點) 的機率為 10.2%。

https://news.cnyes.com/news/id/6150217?exp=a

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《農產品》預期供應充裕 CBOT小麥下跌1.1% 康和期貨凌佩君

 2025/09/03 06:16

MoneyDJ新聞 2025-09-03 06:16:18 黃文章 發佈

芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥與黃豆期貨9月2日下跌，因預期作物豐收將令市場供應充裕的影響，玉米則是上漲。12月玉米期貨收盤上漲0.7%至每英斗4.23美元，12月小麥下跌1.1%至每英斗5.2825美元，11月黃豆下跌1.3%至每英斗10.41美元。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）12月棉花期貨9月2日下跌0.7%至每磅66.05美分，10月粗糖期貨下跌1.3%至每磅16.15美分。

《The Western Producer》報導，中國的穀物採購大幅下降，長期前景不容樂觀。去年，中國僅購買超過2,000萬噸小麥、玉米、大麥和高粱，2025/26年度預計購買量也大致相同。這遠低於2021/22年度的6,000萬噸，並與2023/24年度採購量接近。

阿格斯媒體（Argus Media）駐中國市場分析師張璐表示，中國穀物進口下降的主要原因之一是國內產量創新高。2023/24年度，中國小麥和玉米產量達到歷史新高，2025/26年度玉米產量預計將達2.95至2.98億噸。

澳大利亞農業資源經濟局（ABARES）9月2日發布農產品季報表示，在2025/26年度，小麥產量預測將下降1%，至略低於3,400萬噸，較2024/25年度的10年平均值高出22%。2025/26年度的小麥播種面積估計下降3%，為1,270萬公頃，反映出在一些主要種植地區，季初出現乾燥且不均勻的開局。預計2025/26年度澳大利亞小麥出口量將增加10%，達到2,450萬噸，反映了高庫存結轉量以及遠高於平均水準的預期產量。

報告表示，西澳大利亞的小麥產量預計較上年度略有上升，如果實現，將成為有紀錄以來的第三大小麥收成，這反映了極佳的冬末降雨以及大致中性的春季降雨展望。新南威爾士州北部和昆士蘭的冬季作物季節狀況良好，產量預測高於平均。然而，在新南威爾士州中部和南部的一些地區，持續的乾旱條件意味著及時的春季降雨將對實現當前的產量預測至關重要。

報告預估，在2025/26年度，全球小麥產量預測將增加至創紀錄的8.07億噸，這是由阿根廷、歐盟和俄羅斯聯邦等主要出口國的增產所推動，超過了澳大利亞、烏克蘭和美國的預期減產。阿根廷的小麥產量和出口預計在2025/26年度將進一步恢復，產量預測將增加6%，至1,970萬噸，反映了播種面積增加以及更高的單位產量。

歐盟的產量預計將反彈13%，至1.38億噸，受益於有利的生長季，單位產量估計遠高於平均水準。俄羅斯的小麥收割在緩慢開局後正穩步推進，產量預測將增加2%，至8,350萬噸。美國的產量預測將下降2%，至5,200萬噸，反映出播種面積的減少。烏克蘭的小麥產量預計將下降6%，至2,200萬噸，儘管播種面積有所增加，但乾燥的季節條件對單位產量造成了不利影響。

報告表示，2025/26年度，全球小麥消費預測將增長1%，達到創紀錄的8.10億噸。這反映了食品消費的增加以及飼料使用的略微增長。由於世界供應充足，使玉米更具競爭力，飼料使用的增長預計將相對平緩。

2025/26年度，全球進口需求預計將恢復。全球小麥貿易預測將增長3%，達到2.08億噸，主要受到中國、北非、印尼和土耳其預期購買量增加的推動，此前在2024/25年度進口量較低。這一增長預計將被歐盟小麥進口量下降39%至650萬噸部分抵消，主要反映了國內產量的恢復以及對烏克蘭小麥進口配額的恢復。

報告表示，2025年7月，印尼與越南分別與美國達成新的貿易協議。根據這些協議，美國出口幾乎所有農產品將免關稅，而印尼出口到美國的產品將面臨19%的關稅，越南出口則為20%。印尼與越南是澳大利亞小麥的重要出口市場，對價格十分敏感。

澳大利亞是印尼最大的幾個小麥供應國之一，從2013/14年至2024/25年度，平均佔印尼年度小麥進口量的35%。同期，美國佔印尼小麥進口的平均份額為8%，2024/25年度（美國行銷年度），美國對印尼的小麥出口總量為78.1萬噸。根據貿易協議，印尼預計承諾從2026年至2030年，每年購買至少100萬噸美國小麥。

越南是澳大利亞小麥的第五大市場，平均佔澳大利亞小麥出口的9%。澳大利亞是越南最大的小麥供應國。過去10年，澳大利亞平均供應越南總進口小麥的40%，2022/23年度達到75%的份額。澳大利亞每年平均向越南出口170萬噸小麥。相比之下，美國在越南小麥進口中的平均份額為8%（34.1萬噸）。2024/25年度（美國行銷年度），美國對越南的小麥出口增加至62.2萬噸，約佔越南估計年度進口量530萬噸的12%。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=c6a1ba85-4021-4834-a71d-1daafe75498f

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台日韓8月 PMI 冷颼颼 大陸標普數據意外升至50.5 歐元區也重返擴張 康和期貨凌佩君

 

美國關稅衝擊亞洲多國，日本、南韓和台灣8月製造業景氣都處於萎縮。（聯合報系資料照）

2025/09/02 02:49:25

經濟日報 編譯葉亭均、陳苓、記者謝守真／綜合報導

美國關稅衝擊亞洲多國，日本、南韓和台灣8月製造業景氣都處於萎縮。分析人士說，這進一步加深市場擔憂，亞洲製造商為了因應美國加徵關稅已提前出貨，接下來出口可能走弱，企業面臨獲利壓力。

標普全球1日公布，台灣製造業採購經理人指數（PMI）8月升至47.4，高於7月的46.2，但仍連續六個月低於景氣榮枯分界50，主因全球經濟疲弱、美國貿易政策不明，製造業接單與生產相對保守，且企業看淡未來一年營運。

日本製造業PMI在8月小幅回升至49.7，連續兩個月低於50；南韓製造業持續萎縮，8月PMI為48.3，連七月低於榮枯線。日、韓雖與美國達成貿易協議，多數關稅稅率降至15%，但出口導向型經濟仍承受壓力。

日本第一生命經濟研究所首席經濟學家西濱徹表示：「這是亞洲經濟體的雙重打擊，要面對更高的美國關稅，又要與廉價的中國出口競爭」，「未來美國關稅的衝擊可能會進一步加劇，泰國和南韓這些高度依賴對美出口的國家，尤其脆弱」。

中國大陸經濟則出現矛盾訊號。標普全球彙編的中國8月製造業PMI，意外升至50.5，突破50的榮枯分水嶺。但中國官方數據顯示，製造業連五個月萎縮。

針對中國大陸的數據，RatingDog創辦人姚煜稱，「值得注意的是，製造業正在推動經濟復甦，但這種反彈並不均衡。」他指，大陸內需疲弱、外部訂單或已透支，加上利潤復甦緩慢，改善能否持續，取決出口是否企穩及內需回升。

亞洲表現普遍疲弱之際，印度成績格外亮眼，8月製造業PMI上升至59.3，寫逾17年來最高。但美國川普政府對印度進口品加徵50%高額關稅，恐怕會損及未來幾季的成長。

另一方面，歐元區內需抵銷美國關稅影響，帶動當地工廠活動重回擴張，為2022年中以來首見。歐元區8月製造業PMI升至50.7，優於7月的49.8。

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美股 美股重點新聞摘要2025年8月29日 康和期貨凌佩君

 

美股重點新聞摘要2025年8月29日(圖：Shutterstock)

美國 7 月 PCE 指數

美國 7 月零售庫存

芝加哥 8 月商業景氣指數

阿里巴巴財報

〈財報〉邁威爾財測不如預期 盤後暴跌 12%

晶片製造商邁威爾科技 (Marvell Technology)(MRVL-US) 周四 (28 日) 公布 2026 會計年度第二季 (截至 8/2) 財報，業績符合預期，但第三季營收展望低於華爾街預估，因經濟不確定性與關稅疑慮壓抑了客戶支出及整體需求。消息導致股價盤後重挫，截至發稿，跌逾 12%。全文詳讀

投資人擔憂「恐慌指數」VIX 過低 但專家說這未必是壞消息

《Marketwatch》專欄作家 Mark Hulbert 撰文指出，為什麼投資人擔心華爾街的「恐慌指數」VIX 過低？專家稱，歷史經驗顯示，低 VIX 並非壞消息，投資人不必過度恐慌。市場觀點認為，VIX 被視為華爾街情緒晴雨表，通常在市場動盪時急升，因此部分投資人將 VIX 過低視為「不安的訊號」。全文詳讀

微軟測試自家 MAI-1 模型 以減少對 OpenAI 的依賴

根據《CNBC》周四 (28 日) 報導，微軟 (MSFT-US) 同日宣布開始測試自主開發的 MAI-1-preview AI 模型，試圖減少對 OpenAI 技術的依賴，這是該公司首個端到端自主訓練的基礎模型。微軟周四宣布，MAI-1-preview AI 模型，可能用於增強消費者版 Copilot 助理功能。該模型正在 LMArena 網站進行測試。全文詳讀

英特爾收 57 億美元現金 美政府正式入股 10%

根據《路透》報導，英特爾 (Intel) 財務長辛斯納 (David Zinsner) 周四 (28 日) 在投資人會議上表示，公司已於本周三晚間收到美國政府撥付的 57 億美元現金，這筆資金是總統川普協議投資的一部分，用於取得英特爾 10% 的股權。根據協議，美方持股是為確保英特爾保有合約晶片代工 (Foundry) 業務的控制權。作為額外保障，政府還獲得一項 5% 的認股權憑證 (Warrant)，若英特爾持股比例跌破 51%，美方即可行使。全文詳讀

IMF 副總裁警告：全球債市脆弱 各國須審慎因應

國際貨幣基金 (IMF) 第一副總裁戈皮納斯 (Gita Gopinath) 週四 (28 日) 警告，全球債務水準高企且持續上升，債券市場正處於「脆弱狀態」，各國須對金融風險保持警覺。戈皮納斯指出，法國、英國及美國的長期公債殖利率均出現上升壓力。全文詳讀

https://news.cnyes.com/news/id/6131328

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