MoneyDJ新聞 2025-03-10 06:36:46 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月7日收盤下跌12.5美元或0.4%至每盎司2,914.1美元，美元指數下跌0.2%並創下4個月來新低，5月白銀期貨下跌1.6%至每盎司32.809美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨下跌1.4%至每盎司966.5美元，6月鈀金期貨上漲0.4%至每盎司955.5美元。上週，金銀鉑鈀分別上漲2.3%、4.2%、3.1%、4.8%。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）7日黃金持有量減少4.3公噸至894.34公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加39.63公噸至13,548.40公噸。
世界黃金協會報告表示，今年1月，全球央行的黃金淨購買量為18公噸。其中，烏茲別克央行1月份淨購買黃金8公噸，黃金總持有量達391公噸，佔該國外匯儲備的82%。中國人民銀行連續第三個月淨購買黃金，1月增持5公噸，黃金儲備總量增至2,285公噸，佔總外匯儲備的6%。
哈薩克國家銀行1月增持4公噸黃金，稱其正在討論轉向「貨幣中立」的黃金購買策略，目標是增加國際儲備及保護經濟免受外部衝擊。該行開始出售美元，以進行與黃金購買相關的對沖操作。哈薩克的黃金儲備達288公噸，佔總外匯儲備的55%。
1月份其他買入黃金的央行還包括：波蘭國家銀行增持3公噸，印度儲備銀行增持3公噸，捷克國家銀行增持2公噸，卡達中央銀行增持1公噸。賣出黃金的央行包括：俄羅斯中央銀行減持3公噸，約旦中央銀行減持3公噸，吉爾吉斯國家銀行減持2公噸。
世界黃金協會報告表示，受美元走弱影響，黃金價格在2月內多次創下歷史新高，主要貨幣計價的黃金價格亦創下歷史新高。交易所交易基金（ETF）流入激增，黃金ETF淨流入94億美元（100公噸），創下2022年3月以來的最高單月增幅。COMEX黃金庫存增加，顯示市場對黃金的需求持續增強，部分受到關稅不確定性影響。
根據協會的黃金回報歸因模型（GRAM），2月份影響黃金上漲的主要因素包括：美元疲軟、地緣政治風險上升、利率下降，以及避險資金流入等。展望未來，利多因素持續支撐黃金，包括市場通膨預期上升、全球利率下降趨勢、地緣政治與經濟不確定性持續存在，以及美元疲軟與風險資產調整等。
美國政策（關稅、移民、減稅）可能加劇通膨壓力，關稅在經濟強勁時推高物價，但在經濟疲軟時可能壓抑消費；移民限制可能推升勞動力成本，減稅政策可能促進經濟增長並加劇通膨，但影響仍需時間顯現。如果俄烏戰爭能夠迅速解決，黃金的地緣政治風險溢價可能減弱，但目前市場仍不確定能否達成穩定協議。
報告指出，以美元走強與美股上漲為核心的「川普交易」已逐漸消退，美股受貿易關稅與強硬外交政策影響不確定性上升，避險資產（如美國國債與黃金）成為資金避風港，歐洲市場亦有類似趨勢。
2月歐洲黃金ETF淨流入1.51億美元，成長有限；英國市場出現小幅資金流出，而德國與瑞士持續增持。英國央行2月降息25個基點，但1月通膨加速升溫，導致市場對進一步降息的預期降溫，推高當地債券收益率，影響黃金需求。歐洲央行預計2025年內將繼續降息，由於歐洲通膨降溫、經濟增長放緩，這一預期可能支撐黃金ETF資金流入。德國聯邦大選前的不確定性也推動部分避險買盤進入黃金市場。
報告表示，連續三個月的強勁資金流入，加上黃金價格上漲，使全球黃金ETF總管理資產規模達到3060億美元，創下新高。黃金ETF持倉總量升至3,353噸，為2023年7月以來的最高水平。2月北美黃金ETF增加68億美元資金流入，為2020年7月以來的最大單月增幅，也是歷史上最強的2月份。COMEX倉庫的實物黃金進口激增，主要來自倫敦及其他市場，助推市場樂觀情緒。
美國商品期貨交易委員會3月7日報告顯示，截至3月4日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約黃金期貨投機淨多單較前週減少7%至243,261口，連續第4週減少。白銀期貨投機淨多單較前週增加1%至53,316口。期銅投機淨多單較前週減少32%至13,012口，連續第二週減少。
紐約商品期貨交易所（COMEX）5月期銅3月7日收盤下跌2%至每磅4.71美元，上週上漲3.6%。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=52abeb29-de7b-4886-aa9f-c03db8ac876e
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