東京通膨升溫 核心CPI增幅續擴大、持續突破2% 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2024-12-27 08:35:21 記者 蔡承啟 報導

食品價格揚升、電費等能源價格增幅擴大，東京通膨持續升溫，核心CPI增幅連2個月呈現擴大、續突破2%關卡。

根據MoneyDJ XQ全球贏家系統報價，日圓相對於美元匯率26日貶值0.43%至157.90日圓兌1美元，盤中最低貶至158.08、為7月17日以來首度貶破158關卡；截至台北時間27日上午8點25分為止，日圓相對於美元匯率報157.73。

日本總務省27日公佈經濟數據指出，因食品價格揚升、加上電費等能源價格漲幅擴大，2024年12月份作為日本核心消費者物價指數(核心CPI)領先指標的東京核心CPI(以2020年=100)為108.6、較去年同月上揚2.4%，為連續第40個月呈現揚升，增幅高於前一個月份(2024年11月、年增2.2%)、連續第2個月呈現擴大，增幅連續第2個月高於日本政府/日本央行(日銀、BOJ)所設定的「2%」目標。

路透社事前所作調查的市場預估值為揚升2.5%、總務省公布的東京核心CPI增幅低於市場預期。

作為領先指標的東京核心CPI增幅擴大，也讓預計2025年1月公布的日本12月份全國核心CPI增幅也可能呈現擴大。

12月份東京能源價格較去年同月大漲13.5%、增幅較前一個月份(上漲7.4%)呈現大幅擴大。其中，電費較去年同月大漲18.2%(前一個月份為上漲9.7%)、連續第8個月揚升；都市瓦斯(City Gas)費大漲12.1%(前一個月份為上漲6.9%)、汽油價格上漲0.6%(前一個月份為上漲0.4%)。

12月份東京扣除生鮮食品後的食品價格較去年同月揚升4.0%(前一個月份為揚升4.0%)；住宿費用較去年同月揚升5.2%(前一個月份為揚升8.0%)。

另外，12月份東京扣除生鮮食品以及能源之後的「核心核心CPI」為107.7、較去年同月揚升1.8%，增幅低於前一個月份(年增1.9%)、已連續第9個月低於2%。

12月份東京貼近家庭實際感受、包含生鮮食品在內的消費者物價指數年增3.0%至109.7，增幅遠高於前一個月份(年增2.5%)、連續第2個月呈現擴大，增幅連續第2個月高於2%。

日銀總裁植田和男12月25日發表演說表示，若經濟/物價持續改善的話、就會進行升息，今後將關注春鬥(日本勞資雙方於春季舉行的薪資協商)動向等日本國內外風險因素。

日本總務省12月20日公佈經濟數據指出，因食品價格上漲、電費等能源價格漲幅擴大，2024年11月份日本核心CPI較去年同月揚升2.7%至109.2，連續第39個月呈現揚升、連續第32個月高於日本政府/日銀所設定的「2%」目標，且核心CPI增幅高於前一個月份(2024年10月、年增2.3%)、3個月來首度呈現擴大。

(圖片來源：Shutterstock)

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=03cdee63-9fa1-4705-a08e-89f86ef29c1f

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《美債》11月CPI符合預期 國庫券殖利率跌破4.4% 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2024-12-12 07:07:36 記者 李彥瑾 報導

美國11月消費者物價指數(CPI)如市場預期，月增率及年增率僅微幅增溫。隨著聯準會(Fed)12月降息大勢已定，美國短期國庫券殖利率紛紛走低，跌破4.4%關卡。

MarketWatch報價顯示，紐約債市11日尾盤時，對Fed利率政策較為敏感的2年期公債殖利率上漲0.9個基點至4.156%，創 12月3日以來新高；10年期公債殖利率上升5.1個基點至4.27%，創11月26日以來新高；30年期公債殖利率上漲7.3個基點至4.478%，創11月22日以來新高。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

美國勞工統計局11日公布最新數據，2024年11月CPI年增率攀升至2.7%，較前月2.6%高出0.1個百分點，創7月以來新高，月增率也由前月0.2%增為0.3%，均符合市場預期。

剔除波動較大的食品與能源價格，11月核心CPI年增率為3.3%，連續三個月保持此增速，月增率也連續四個月與前月持平，保持在0.3%。

觀察CPI細項，本次CPI上升動能主要來自食物，價格較前月上漲0.4%，能源價格也較前月上漲0.2%，為近六個月來首見攀升；占CPI權數約三分之一的居住類(Shelter)價格月增0.3%，占11月整體CPI漲幅近40%。

根據芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具，聯邦基金期貨投資人預測，Fed在12月18日會議降息一碼的機率增至98.6%，高於前一天的88.9%，按兵不動的機率僅1.4%。

(圖片來源：shutterstock)

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=71529c76-58db-499f-a93b-34bf3775ef50

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美股 美11月CPI增速雖快但符合預期 鞏固Fed下周降息押注 康和期貨凌佩君

 

美11月CPI增速雖快但符合預期 鞏固Fed下周降息押注(圖：REUTERS/TPG)

美國 11 月消費者物價指數 (CPI) 持續上升，其中月增速度創下 7 個月最快、剔除食品和能源價格後的核心 CPI 月增幅也連續第四個月以同樣速度成長，加劇通膨降溫進程停滯的擔憂。儘管如此，在就業市場降溫的背景下，不太可能影響聯準會 (Fed) 下周第三次降息。

美國勞工統計局 (BLS) 周三 (11 日) 公布數據顯示，11 月 CPI 年增 2.7%，符合市場預期，略高前值 2.6% ；按月來看成長 0.3%，也符合市場預期，不過創今年 4 月以來最大增幅，此前連續 4 個月成長 0.2%。

聯準會 (Fed) 青睞的通膨指標、剔除食品與能源成本的核心 CPI 在 11 月年升 3.3%，符合市場預期且與前值持平 ；11 月核心 CPI 月增 0.3%，也符合市場預期且與前值持平，連續第四個月維持同樣增速。

分析指出，美國 CPI 成長率持續上漲，加劇大眾對遏制通膨進程停滯的擔憂。雖然物價壓力已從新冠疫情期間的高峰回落，但最近進展趨於平穩。再加上對就業市場的擔憂逐漸消退，有助於解釋為何有幾位 Fed 官員主張採取漸進的降息步伐。

雖然與 2022 年 6 月的 9.1% 峰值相比，通膨年增速已經大幅放緩，但近幾個月來在往 Fed 的 2% 目標邁進路上已經停滯。不過現在 Fed 更留意就業市場，11 月非農就業人數增幅有所加速，不過失業率在連續兩個月保持 4.1% 之後升至 4.2%。這解釋了幾位 Fed 官員為何主張採取更漸進的降息步伐。

根據芝商所 FedWatch 工具顯示，Fed 在 12 月降息 1 碼的可能性為 96.2%，維持利率不變的機率為 3.8%。值得注意的是，與前幾個月的預期相比，明年降息幅度預料會更小，因為川普上任後帶來的關稅和大規模驅逐移民所帶來的物價上升可能影響政策路徑。

圖：芝商所 FedWatch 工具

核心商品成本創去年 5 月以來最大漲幅

觀察報告細項，11 月扣除食品和能源的商品成本上漲 0.3%，創 2023 年 5 月以來最大漲幅，主要是受到新車、二手車和服飾價格上漲推動。在過去一年半的時間裡，這一類別一直是通膨降溫的主要推力。另外，11 月食品價格成長 0.5%，為去年初以來最大增幅。

11 月住房指數年增 4.7%，為 2022 年 2 月以來最慢增速。至於服務業中最大類別，也是近年來通膨最持久的來源之一住房價格繼 10 月成長 0.4% 後，11 月又上漲 0.3%；業主等效租金和主要住所租金均在 11 月小幅成長 0.2%，為 2021 年以來最慢增速。

11 月服務業通膨持續放緩，儘管仍非常熱，而商品通膨正在迅速攀升。(圖：ZeroHedge)

不過通膨仍有一線降溫希望，所謂「超級核心 CPI」(不包括住房在內的服務業通膨) 僅在 11 月成長 0.2%、年增 4.3%，後者創下 2023 年 12 月以來新低。

11 月超級核心 CPI 年增 4.3%，創去年 12 月以來新低。(圖：ZeroHedge)

展望未來，美國候任總統川普的施政綱領將在多大程度上影響通膨走勢，仍有待觀察。儘管自從他重返白宮以來，消費者對經濟和財務狀況的看法有所改善，但許多經濟學家表示，其一些競選承諾可能會給通膨帶來額外壓力。例如，一些企業正在考慮提高價格，以應對更高的關稅。

專家看法

美銀證券分析師 Stephen Juneau 表示，從基本面來看，通膨不會有實質性上行風險，不過考慮到關稅、財政和移民政策可能調整，通膨降溫進展明年應該會停滯。

American Staffing Association 首席經濟學家 Noah Yosif 表示，下周的降息會讓 Fed 足夠靈活應對新的一年內可能出現不利通膨的因素，包括住房成本頑強難降，以及關稅、稅收和移民方面政策的轉變。

市場反應

數據公布後，美股主要指數期貨走揚，開盤仍延續漲勢。截稿前，道瓊工業指數小跌 0.02%，那斯達克綜合指數漲逾 230 點或近 1.2%，標普 500 指數漲近 0.7%，費城半導體指數漲逾 2%。

美國 10 年期公債殖利率跌至 4.201%，美元指數升至 106.51。

https://news.cnyes.com/news/id/5806928?exp=a

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《美股》屏息等待CPI、台積電ADR/輝達拖累費半 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2024-12-11 07:03:20 記者 郭妍希 報導

關鍵通膨報告出爐前投資人不敢大意、決定稍稍獲利了結，帶動美國四大指數10日全面拉回。

道瓊工業平均指數12月10日終場下跌0.35%(154.1點)、收44,247.83點，創11月21日以來收盤新低。那斯達克指數下跌0.25%(49.45點)、收19,687.24點。標準普爾500指數下跌0.3%(17.94點)、收6,034.91點。費城半導體指數下跌2.47%(124.14點)、收4,894.70點，創11月27日以來收盤新低。

美國即將於美東時間11日上午8時30分公布11月消費者物價指數(CPI)。經濟學家普遍預測，11月CPI月增率將從10月的0.2%略增至0.3%、年增率將從2.6%略增至2.7%；排除食物及能源價格的核心CPI月增率跟10月同樣都是0.3%，年增率也同樣至3.3%。

另外，11月生產者物價指數(PPI)則會在美東時間12日上午8時30分公布。經濟學家普遍預測，11月PPI月增率將從10月的0.2%略增至0.3%、年增率將從2.6%增加至2.6%；排除食物及能源價格的核心PPI月增率將從10月的0.3%略降至0.2%、年增率將從2.2%增加至3.2%。

美國銀行(Bank of America)由Ohsung Kwon帶領的策略師團隊發表報告指出，年底前剩餘的兩大事件，也就是CPI及聯邦公開市場委員會(FOMC)的12月貨幣政策會議，將為近期的股市方向定調。若CPI比預期疲軟，可為年底聖誕行情掃除障礙，反之若CPI增幅比預期僵固、則可能引發市場動盪。

Edward Jones投資策略長Mona Mahajan認為，若CPI表現符合經濟學家原先預期，等於為聯準會(Fed)敞開下週降息一碼的大門。

芝加哥商業交易所(CME) FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人10日預測，Fed 12月18日降息一碼至4.25~4.50%的機率為85.8%，高於前一個交易日的84.7%。

個股變化方面，谷歌(Google) 9日宣布，最新一代晶片克服了量子運算的重大挑戰，只要五分鐘就可解決傳統電腦花費超過宇宙歷史時間才能完成的運算問題。消息傳來激勵母公司Alphabet Class A股跳空大漲5.32%、收186.53美元，平7月15日以來收盤新高。

台積電(2330) 10日公布，11月合併營收為新台幣2,760億5,800萬元，雖較去年同期成長34%，寫歷年同期新高、且為單月歷史次高，但卻較10月的歷史高下滑12.2%。台積電ADR聞訊下挫3.63%、收191.94美元，創11月29日以來收盤新低。

輝達(Nvidia Corp.)下跌2.69%、收135.07美元，創10月31日以來收盤新低。北京政府9日決定對輝達2020年的以色列儲存IC設計商Mellanox併購案展開反壟斷調查。南華早報10日報導，根據陸媒推測，依據中國的反壟斷法律，輝達最高可能面臨10.3億美元的罰款，相當於該公司2024會計年度中國相關營收的10%。

https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=c22ed383-5fd2-49b7-9be7-b6677a2fa562

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紐約Fed調查：美11月通膨預期攀升 家庭財務看法創2020年初以來最樂觀 康和期貨凌佩君

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紐約聯準銀行 (New York Federal Reserve) 周一 (9 日) 公布最新調查顯示，川普贏得總統大選後，11 月美國消費者對家庭財務的看法創下 2020 年年初以來最樂觀情緒。不過，調查也顯示，當月消費者的短期、中期和長期通膨預期全面上升。

具體來看，11 月消費者對未來一年通膨預期為 3%，高於 10 月調查的 2.9%；對未來三年通膨預期升至 2.6%，也高於 10 月的 2.5%，另外對未來五年的通膨預期也衝至 2.9%，超過 10 月的 2.8%。

與預期的通膨上升形成鮮明對比的是，汽油價格、租金和食品價格一年後都將走弱，儘管醫療保健和大學費用將出現更大幅度的上漲。與此同時，11 月房價預期漲幅穩定在 3%。

按類別來看，費者預估未來一年汽油價格將上漲 2.72%、食品價格將上漲 3.77%、醫療費用將上漲 5.96%、大學教育費用將上漲 6.73%、房租將上漲 5.7%。

該調查公布之際，美國經濟的發展路徑料將發生相當大的變化，這與候任總統川普即將重返白宮有關。美國民眾普遍預估，川普透過對美國貿易夥伴徵收高額關稅和驅逐移民的政策，將增加物價壓力。他的稅收和支出計劃也預料大幅推高赤字。

另外調查還顯示，美國民眾對經濟前景持樂觀態度，受訪者預期收入和獲利成長將有所改善，不過他們對就業市場的預期有所放緩。

儘管對當前財務狀況的看法保持穩定、對銀行授信的看法幾乎沒有變化，但認為財務狀況會好轉的受訪者對未來一年的預期躍升至 2020 年 2 月以來的最高水平。

與此同時，預估生活將變得更糟的人所占比例降至 2021 年 3 月以來新低平，家庭對拖欠債務的預期也較低。

值得注意的是，經濟學家預料川普將推高美國政府財政赤字，紐約聯準銀行調查的受訪者卻把他們對政府債務成長的預測下修至 2020 年 2 月以來新低。

此外，預測儲蓄帳戶利率在一年內走高的可能性上升，這與 Fed 政策路徑的預期形成鮮明對比，即利率下降。

https://news.cnyes.com/news/id/5803653

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重要數據行事曆2024/12/09 康和期貨凌佩君

本週重點國際財經大事包括：美國本週將陸續公布重磅通膨報告──11 月消費者物價指數 (CPI) 以及生產者物價指數 (PPI)，另外包括歐洲央行 (ECB)、加拿大央行 (BOC) 等多家央行陸續公布利率決策。國際石油機構也將公布最新單月報告和展望。業績方面，本週甲骨文 (ORCL-US)、Adobe(ADBE-US)、博通 (AVGO-US) 等公司將揭曉最新財報。

本周三、四美國將公佈 CPI 與 PPI 公佈

本周四台積電除息

https://www.concordfutures.com.tw/ConcordFutures/Bulletin/Content/New/4322

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《美股》殖利率衝 CPI前那指漲多拉回；輝達逆漲 康和期貨凌佩君

 MoneyDJ新聞 2024-11-13 06:47:35 記者 郭妍希 報導

受到公債殖利率衝高影響，美股選後大漲行情暫歇、投資人將部分獲利落袋，並在關鍵經濟報告出爐前轉趨謹慎，促使美國四大指數12日全面拉回。

道瓊工業平均指數11月12日終場下跌0.86%(382.15點)、收43,910.98點，結束連續2個交易日創歷史收盤新高的態勢。那斯達克指數下跌0.09%(17.36點)、收19,281.40點，結束連續4個交易日創歷史收盤新高的態勢。標準普爾500指數下跌0.29%(17.36點)、收5,983.99點，結束連續4個交易日創歷史收盤新高的態勢。費城半導體指數下跌0.93%(47.75點)、收5,108.64點，創11月5日以來收盤新低。

自11月5日舉行總統大選以來，道瓊、那指及標普500便在共和黨當選人川普(Donald Trump)有望減少企業稅、鬆綁法規的激勵下全面刷新歷史收盤高。

不過，投資人的樂觀情緒略微消退。歐洲央行(ECB)警告川普實施的關稅恐衝擊全球經濟成長，歐洲股市應聲下挫2%之多。

市場預測川普提出的政策有望提振經濟成長、但增加通膨壓力，持續帶動公債殖利率跳高。

MarketWatch報導，Dow Jones Market Data報價顯示，紐約債市12日尾盤時，對聯準會(Fed)貨幣政策較敏感的美國2年期公債殖利率跳漲8.8個基點至4.342%，創7月30日以來新高；10年期公債殖利率大漲12.4個基點至4.430%，創7月2日以來新高；30年期公債殖利率勁揚9.8個基點至4.576%。(註：公債價格與殖利率呈現反向走市。)

Cresset Capital投資長Jack Ablin指出，10年期公債殖利率對美股行情帶來逆風。美股投資人雖因川普有望推出各種成長政策而歡呼，但債市卻不這麼認為。問題在於，關稅、減稅、限制移民等政策，勢必會引發債市無法忽略的通膨壓力。

Ameriprise Financial首席經濟學家Russell Price則表示，海外股市回落，加上獲利了結賣壓在關鍵通膨報告前出籠，都對美股造成壓力。他說，美股開盤時就因漲多而面臨些許賣壓，投資人此時通常會將部分獲利落袋、以免股市持續下殺。

美國即將在美東時間13日上午8時30分公布10月消費者物價指數(CPI)。經濟學家普遍預測，10月CPI月增率、年增率將達0.2%、2.6% (9月為0.2%、2.4%)，排除食物及能源價格的核心CPI月增率、年增率則將達0.3%、3.3% (與9月相同)。

另外，10月生產者物價指數(PPI)則預定美東時間14日上午8時30分出爐。經濟學家普遍預測，10月PPI月增率、年增率將達0.2%、2.3% (9月為0.0%、1.8%)，排除食物及能源價格的核心PPI月增率則將達0.3% (9月為0.2%)。

部分有望受惠川普執政的概念股漲多拉回。特斯拉(Tesla Inc.)下挫6.15%、收328.49美元，從2022年4月的高點拉回。大選日以來，特斯拉短短5個交易日暴漲了44%之多。

小型股指標羅素兩千指數(Russell 2000)同步從3年高峰拉回，終場下挫1.77%、收2,391.85點。人們認為，中小型企業有望因川普上任後準備減稅、鬆綁法規而受惠。

其他個股變化方面，輝達(Nvidia Corp.)逆勢上漲2.09%、收148.29美元，漲幅居費半30支成分股之冠。Mizuho分析師Vijay Rakesh以AI加速器市場續強為由，將輝達目標價從140美元上修至165美元，並重申投資評等為「表現優於市場」。他相信，輝達11月20日公布財報時，應會提供符合預期的本季(11-1月)財測、為「強勁」的2025年鋪路。他提到，GB200開始放量，而GB300應能在2025年下半年嘉惠輝達。

(圖片來源：shutterstock)

https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=112ac295-cb90-4d21-bd9d-fc53735fbeb6&c=MB03

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雙11周財經數據公布 康和期貨凌佩君

本週雙11週,又逢川普當選美國總統,需要讓投資人適應,本週公布美國CPI、歐日英GDP表現與陸工業生產與零售數據,聯準會官員密集發言,週四鴻海公布財報,需要多注意!!

https://www.concordfutures.com.tw/ConcordFutures/Bulletin/Content/Consultant/1/4269

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美股 美9月CPI全面超預期成長 Fed下月降息1碼機率大 康和期貨凌佩君

 

美國最新數據顯示，9 月份通膨數據全面超預期成長，表明近期緩解物價壓力進展出現停頓。數據公布後，交易員加大對聯準會 (Fed) 在 11 月降息 1 碼 (25 個基點) 的押注。

具體來看，美國勞工統計局 (BLS) 周四 (10 日) 公布 9 月消費者物價指數 (CPI) 年升 2.4%，略高市場預期的 2.3%，低於前值 2.5% ；按月來看成長 0.2%，高於市場預期 0.1%，但與前值持平。

Fed 青睞的通膨指標、剔除食品與能源成本的核心 CPI 在 9 月年升 3.3%，高於市場預期與前值的 3.2% ；9 月核心 CPI 月增 0.3%，略高市場預期 0.2%，為今年 3 月以來最快增速，不過與前值持平。

9 月核心 CPI 月增 0.3%，創今年 3 月以來最快增速。(圖：ZeroHedge)

另外，9 月剔除住房的超級核心通膨 CPI 年增 4.6%，比 8 月的 4.5% 進一步成長；按月來看成長 0.55%，遠超前一個月的 0.33%，當時創下 4 月以來最大單月增幅。

9 月剔除住房的超級核心通膨 CPI 年增 4.6%，較 8 月加速成長。(圖：ZeroHedge)

CPI 數據公布後，交易員加大 Fed 下個月降息 1 碼的押注，同時開始退出 Fed 可能在 11 月暫停降息的押注，目前預估 Fed 在接下來的幾次會議上都會降息 1 碼。

核心商品、服務價格再成長 

觀察 9 月報告細項，新車、二手車價格、服裝、家具價格上漲，這是 2023 年 6 月以來核心商品價格的第二次成長。在服務業中，汽車保險、醫療保健和機票價格明顯上漲，其中體育賽事的門票攀升了創紀錄的 10.9%，在一定程度上反映足球賽季的開始。

9 月核心商品、服務價格再成長。(圖：ZeroHedge)

值得注意的是，服務業中最大的類別房屋價格上漲 0.2%，較 8 月 0.5% 的漲幅大幅回落。業主等效租金 (OER)——住房的一個組成，也是 CPI 中最大的個別組成部分——成長 0.3%，也比上個月有所放緩，飯店價格下跌，普遍低於大幅上漲的預期。

9 月房屋價格僅成長 0.2%，較 8 月增幅 0.5% 大幅回落。(圖：ZeroHedge)

外媒估算，不包括住房和能源的服務價格上漲 0.4%，不僅是 4 月以來的最大漲幅，也是連續第三次加速成長，為 2023 年初以來最長的一次。

專家看法

Harris Financial Group 分析師 Jamie Cox 表示：「通膨回落的進程仍在繼續，但任何認為 Fed 將在 11 月再降息 2 碼 (50 個基點) 的人大錯特錯。當利率沒有高到足以降低經濟成長時，它也沒有高到足以完全抑制通膨。雖然 Fed 將降將息，但從現在開始，它將以有節制的速度進行下調。」

Pepperstone 分析師 Michael Brown 表示，儘管美國通膨數據高於預期，但 9 月 CPI 數據似乎不太可能實質改變 FOMC 的政策前景。

他指出，儘管 9 月就業報告強於預期，但鑑於通膨降溫進展持續，預估今年剩下 2 次聯邦公開市場委員會 (FOMC) 會議每次都會降息 1 碼，這種降息節奏可能會持續到 2025 年，直到聯邦基金利率在明年夏天大致回到 3% 左右的中性水準。

Brown 稱本質上，這就是「Fed 看跌選擇權」，它以一種強有力且靈活的形式持續存在，並繼續替參與者提供進一步遠離風險曲線的信心，同時也讓美股跌幅保持相對較淺，並被視為購買機會。

市場反應

高於預期的通膨和就業數據打擊投資人信心，主要指數開盤走低。截稿前，道瓊工業指數跌近 100 點或近 0.2%，那斯達克綜合指數跌近 50 點或近 0.3%，標普 500 指數跌近 0.3%，費城半導體指數跌近 0.7%。美國 10 年期美債殖利率維持在 4% 水準、美元指數跌至 102.64。

根據芝商所 FedWatch 工具，Fed 在 11 月降息 1 碼的機率為 88.4%，維持利率不變的機率為 11.6%。

https://news.cnyes.com/news/id/5739592

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